BB Biotech AG: Herzlichen Glückwunsch zum 30. Geburtstag!

Die BB Biotech AG (ISIN: CH0038389992) blickt mittlerweile auf 30 Jahre erfolgreiche Historie zurück. Das Unternehmen wurde am 9. November 1993 in Schaffhausen in der Schweiz mit einem Nominalkapital in Höhe von 11,08 Millionen Schweizer Franken als spezialisierte Biotech-Investmentgesellschaft gegründet. Im Dezember des gleichen Jahres kamen die Wertpapiere an die Schweizer und im Dezember 1997 an die Deutsche Börse.

Geschäftszweck ist die Analyse und Beteiligung an möglichst aussichtsreichen Biotech-Unternehmen. Dem Management-Team ist es seit Gründung sehr gut gelungen, den Wert der eigenen Gesellschaft stetig zu steigern. So legte der BB Biotech-NAV* seit 1993 bis zum Jahresende 2022 in Summe bereits um 2.016 Prozent zu, dem der Aktienkurs folgte. Heute besitzt das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 1,96 Milliarden Schweizer Franken** und gehört damit zu den größten Biotech-Investoren der Welt. 

Doch was zeichnet BB Biotech und ihren offensichtlich sehr erfolgreichen Aktienauswahlprozess aus?

BB Biotech – Pionier in einem aufstrebenden Wachstumsmarkt

Zunächst erkannte BB Biotech 1993 bereits sehr früh, dass der Biotech-Markt großes Wachstumspotenzial besitzt. Dieser Umstand hat sich bis heute kaum verändert, sodass die Geschäftsaussichten der Investmentgesellschaft auch in den kommenden Jahrzehnten weiterhin positiv sind. Dafür sorgen u. a. Megatrends wie eine steigende Lebenserwartung, eine alternde und wachsende Bevölkerung und die Übernahme des westlichen Lebensstils durch immer mehr Regionen der Welt. Dies führt zu einer Zunahme der Krankheitsfälle, einem Anstieg der Gesundheitskosten und letztendlich zur Entwicklung neuer, effizienter und effektiver Medikamente.

Große Pharmakonzerne verzeichnen durch den Ablauf von Patenten zudem vermehrt Umsatzeinbußen. Sie lassen sich nur durch die Entwicklung neuer Mittel oder den Zukauf innovativer Biotech-Produkte ausgleichen, wofür sie hohe Summen zahlen. Hinzu kommt, dass der Biotech-Anteil am weltweiten Pharmaumsatz zwischen 2006 und 2022 von 14 auf 39 Prozent gestiegen ist. 2028 gehen die Schätzungen bereits von 44 Prozent aus. Biotech gewinnt somit zunehmend an Bedeutung.

Darüber hinaus weisen viele Biotech-Unternehmen mittlerweile kontinuierlich und stark steigende Erträge aus, sodass sie sich und der Biotech-Sektor insgesamt etabliert haben. Nach Statista-Angaben beliefen sich die weltweiten Biopharmazeutika-Umsätze 2022 auf etwa 426 Milliarden US-Dollar – Tendenz steigend. Weiterhin wuchs die Anzahl der FDA-Zulassungen in den USA zwischen 2010 und 2020 von 21 auf 53 – ebenfalls mit steigender Tendenz.

Vorteile gegenüber weiteren Biotech-Investitionsmöglichkeiten

1. Keine Beschränkung in der Positionsgewichtung

BB Biotech verfügt über verschiedene Vorteile gegenüber weiteren Biotech-Investoren.

Dazu gehört beispielsweise, dass das Unternehmen keiner Beschränkung in der Gewichtung einzelner Positionen unterliegt. So ist eine Konzentration auf wenige gute Beteiligungen möglich, was einen Grund für die erreichte Überrendite in den vergangenen drei Jahrzehnten darstellt. Gleichzeitig kann BB Biotech in bestimmten Situationen eine höhere Cash-Quote als OGAW-Investmentfonds aufbauen.

Ende 2022 verfügte BB Biotech über ein Beteiligungsportfolio im Wert von 3.051,3 Millionen Schweizer Franken. Es setzte sich aus insgesamt 31 Firmen zusammen, deren Gewichtung mit 1,9 bis elf Prozent sehr unterschiedlich ausfiel. Die Basis dafür bildet das Rendite-Risiko-Profil der einzelnen Unternehmen, das die Investmentmanager vor einem Kauf und während der Haltedauer permanent neu bestimmen. Tatsächlich entfiel der Hauptteil des Portfolios Ende 2022 auf nur zwölf Unternehmen, die BB Biotech derzeit besonders aussichtsreich einschätzt.  

Dazu gehören beispielsweise Ionis Pharmaceuticals, Argenx und Neurocrine Biosciences. Während Ionis RNA-basierende Therapeutika entwickelt, konzentriert sich Argenx auf die Erforschung von Medikamenten gegen schwere Autoimmun- und entzündliche Erkrankungen und Antikörpertherapien gegen Krebs. Neurocrine Biosciences forscht an und entwickelt hingegen innovative Therapeutika zur Behandlung von Erkrankungen des zentralen Nervensystems und endokriner Störungen. Dazu gehören beispielsweise Parkinson, das Tourette-Syndrom oder Schizophrenie. Zu den weiteren stark gewichteten Portfolio-Positionen gehörten Ende 2022 bekannte Namen wie Moderna, Vertex Pharmaceuticals und Incycte. Kleinere, innovative neue Gesellschaften gewichtet BB Biotech hingegen anfangs gering, um ihrem Risiko gerecht zu werden.

2. Breite Marktabdeckung

Darüber hinaus ist BB Biotech in der Auswahl seiner Unternehmensbeteiligungen frei. Neben großen Konzernen mit einer hohen Marktkapitalisierung setzt die Gesellschaft deshalb auch auf hoffnungsvolle kleine und mittelgroße Firmen. Damit deckt BB Biotech nicht nur bekannte Bereiche wie die Onkologie oder neurologische Krankheiten ab, sondern investiert ebenfalls bewusst in Zukunftstechnologien wie zell- und genbasierte Ansätze, die ein hohes Umsatz- und Gewinnpotenzial besitzen. Das Schweizer Unternehmen kann sich neben den vielen börsennotierten aber auch an privat gehaltenen Unternehmen beteiligen, was einen weiteren Vorteil gegenüber Publikumsfonds darstellt.  

3. Hohe Expertise und langjährige Erfahrung

Der dritte und wahrscheinlich entscheidende BB-Biotech-Vorteil gegenüber weiteren Biotech-Investoren ist die starke Bündelung von Erfahrung und Expertenwissen innerhalb des Unternehmens. So besteht das Investmentmanagement-Team allein aus zehn spezialisierten, gut ausgebildeten und erfahrenen Analysten. Hinzu kommt ein hochkarätig besetzter Verwaltungsrat, der sein Wissen aktiv mit einbringt. Darüber hinaus kann BB Biotech über den Investmentmanager Bellevue Asset Management auf weiteres Know-how zurückgreifen.

BB Biotech-Verwaltungsrat

hintere Reihe von links: Dr. Thomas von Planta, Laura Hamill, Dr. Clive Meanwell;
vordere Reihe von links: Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen, Dr. Pearl Huang, Dr. Erich Hunziker

Wie BB Biotech aussichtsreiche Kandidaten findet

Von diesen positiven Rahmenbedingungen profitiert BB Biotech, sucht im Markt regelmäßig nach den besten Kandidaten und beteiligt sich schließlich langfristig. Die ausgewählten Unternehmen müssen alle einen hohen medizinischen Bedarf adressieren und über ein starkes Umsatz- und Gewinnsteigerungspotenzial verfügen.    

Bevor ein Unternehmen schließlich für ein Investment infrage kommt, durchläuft es eine gründliche Analyse. Dazu gehört neben der Begutachtung der Geschäftszahlen, des Wettbewerbsumfelds, der Entwicklungspipeline und des Patentportfolios auch eine positive Endkundenwahrnehmung der Produkte und Dienstleistungen.

Wir folgen keiner Benchmark,sondern der eigenen Überzeugung.

BB Biotech pflegt zudem engen Kontakt zum Vorstand der Unternehmen, die sie auch vor Ort besucht. Bei der Analyse einzelner Portfoliokandidaten nutzt das Management ein Netzwerk an Ärzten und Spezialisten. Aus einem Universum von etwa 1.000 Unternehmen stellt es so am Ende ein Portfolio aus 20 bis 35 Aktien zusammen.

Investmentprozess

Hohe Dividendenrendite und günstige Aktienbewertung

Aktionäre schätzen an der BB Biotech-Aktie neben der Beteiligung an wachstumsstarken Unternehmen auch die regelmäßigen hohen Ausschüttungen. Im März 2023 betrug die Dividende je Aktie 2,85 Schweizer Franken, was bei einer weiteren Auszahlung in gleicher Höhe im kommenden Jahr (2024) einer aktuellen Dividendenrendite von 7,92 Prozent** entsprechen würde. So bleiben Anleger auch während zwischenzeitlicher Kursrückgänge gern bei der Aktie.

BB Biotech-Aktie - Stammdaten

ISIN	CH0038389992
WKN	A0NFN3
Dividende je Aktie (März 2023)	CHF 2,85
Dividendenrendite**	7,92 %
Kurs-Buchwert-Verhältnis**	0,73
Annual. NAV*-Wachstum seit 1993	11,0 %

 

Neben dieser hohen Dividendenrendite spricht derzeit auch vieles für eine günstige Aktienbewertung. So beträgt beispielsweise das Kurs-Buchwert-Verhältnis (Marktkapitalisierung/Eigenkapital) derzeit nur noch 0,73, was selbst für ein zyklisches Geschäft nicht teuer ist.  

Vor dem Hintergrund der soliden Unternehmensaufstellung und des weiterhin vorhandenen Wachstumspotenzials besitzt BB Biotech wahrscheinlich auch in den kommenden 30 Jahren eine positive Perspektive.

Herzlichen Glückwunsch, BB Biotech, zum 30-jährigen Jubiläum und weiterhin viel Erfolg!

*NAV – Net Asset Value – Nettoinventarwert (Summe aller bewerteten Vermögensgegenstände abzüglich sämtlicher Verbindlichkeiten)
**Stand: 31.10.2023