Analysten warnen vor Dotcom-artiger Blase: "Risiko eines Ausverkaufs"!

Der Anteil der zehn größten Aktien im MSCI USA Index, einschließlich aller so genannten Magnificent-Seven-Tech-Aktien, ist bis Ende Dezember auf 29,3 Prozent gestiegen, so die Strategen um Khuram Chaudhry.

Das ist nur geringfügig weniger als der historische Spitzenwert von 33,2 Prozent, der im Juni 2000 erreicht wurde, berichtet Bloomberg. Außerdem seien nur vier Sektoren in diesen Aktien vertreten, verglichen mit dem historischen Median von sechs, so die Strategen weiten.

Während Parallelen zwischen dem aktuellen Umfeld und dem Spekulationsrausch um die Internet-Aktien zur Jahrhundertwende häufig abgetan werden, zeigt die Analyse der Strategen, dass die Umstände "weitaus ähnlicher sind, als man vielleicht denkt".

"Die wichtigste Erkenntnis ist, dass extrem konzentrierte Märkte ein klares und aktuelles Risiko Aktien im Jahr 2024 darstellen. So wie eine sehr begrenzte Anzahl von Aktien für den Großteil der Gewinne im MSCI USA verantwortlich war, könnten Rückgänge in den Top zehn die Aktienmärkte mit nach unten ziehen."

US-Aktien haben Rekordhöhen erreicht, da sich die Wirtschaft besser als erwartet entwickelt und eine Zunahme der Wetten auf Zinssenkungen die Rallye in den letzten Monaten des Jahres 2023 weiter angeheizt hat. Der Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz hat auch Tech-Aktien wie Nvidia und Microsoft in neue Höhen getrieben, was zu Warnungen vor einer Blase führte.

Die zehn wichtigsten Aktien im MSCI USA weisen im Vergleich zum Rest des Index eine höhere Bewertungsprämie auf als auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase, obwohl die Bewertungen in den frühen 2000er Jahren deutlich extremer waren als heute, so die Analysten.

"Die absolut gesehen niedrigeren Bewertungen deuten darauf hin, dass die Risiken im Zusammenhang mit der Konzentration derzeit nicht in der gleichen Größenordnung liegen wie in der Dotcom-Ära", so JPMorgan Chase & Co. Dennoch warnten die Strategen, dass extrem überzogene Bewertungen ein Indikator dafür sein könnten, dass die Konzentration an ihre Grenzen stößt und eine Herabstufung erforderlich macht.

"In Anbetracht des Ausmaßes der jüngsten Bewegungen und der extremen Aktienpositionierung erwarten wir, dass es zu Rückschlägen am Aktienmarkt kommen wird, die möglicherweise durch die Schwäche der besten zehn Aktien ausgelöst werden."

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Zentralredaktion

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