Kleine aber unscheinbare Verhundertfacher-Aktie: Die Lehren, die ich aus ihr ziehe!

Eine kleine, unscheinbare Aktie, die sich verhundertfacht hat, ist Dillard’s (WKN: 861569). Zugegeben, das Unternehmensprofil spricht nicht jeden Anleger an. Schließlich ist das Unternehmen im dynamischen Einzelhandel tätig. Hinzu kommt die Spezialisierung auf Mode und den stationären Handel. Also alles Bereiche, die weniger von den gängigen Trends getrieben werden und eher disruptiv bedroht sind.

Und dennoch konnte die Aktie – je nach optimalen Einstiegszeitpunkt – eine Verhundertfachung für ihre Anleger einspielen. Zuletzt erreichte die Aktie sogar neue Allzeithochs. Dabei sah die Situation des amerikanischen Einzelhändlers mit Hauptsitz in Little Rock, Arkansas, im Jahr 2009 noch ganz anders aus.

Das Unternehmensprofil von Dillard’s

Doch der Reihe nach: Dillard’s ist ein US-amerikanisches Warenhausunternehmen, das 1938 von William T. Dillard gegründet wurde. Das Unternehmen betreibt Kaufhäuser in verschiedenen Staaten der USA.

Das Geschäftsmodell von Dillard’s basiert auf dem Betrieb von Kaufhäusern, die eine breite Produktpalette für Damen, Herren und Kinder anbieten. Das Unternehmen positioniert sich im mittleren bis gehobenen Preissegment und bietet eine Auswahl an Markenkleidung, Schuhen, Accessoires, Kosmetikprodukten, Haushaltswaren und anderen Waren an.

Infolge der weltweiten Finanzkrise, die Ende 2007 begann und sich 2008 weiter verschärfte, mussten viele Einzelhändler, darunter auch Dillard’s, einen Rückgang der Verbraucherausgaben und eine zunehmende wirtschaftliche Unsicherheit hinnehmen. Diese Entwicklung führte zu rückläufigen Umsatzzahlen des Unternehmens. 

Der Einzelhandelsmarkt war und ist hart umkämpft, und Dillard’s steht im Wettbewerb mit anderen aufstrebenden E-Commerce-Giganten wie Amazon (WKN: 906866). Der zunehmende Wettbewerbsdruck belastet das Unternehmen. Marktanteile gingen ebenso verloren wie das Vertrauen der Investoren.

Schließlich konnte die Aktie Ende 2008, Anfang 2009 für rund 3 US-Dollar erworben werden. Die Quartalsdividende lag damals bei ca. 3 US-Cent und wurde nicht gekürzt. Heute ist die Aktie nicht unter 400 US-Dollar zu haben. Zuletzt wurden Dividenden von über 20 US-Cents gezahlt. Zusätzlich gab es Sonderdividenden. Dabei ist in den letzten zehn Jahren kaum Umsatzwachstum zu verzeichnen. 

Eine ähnliche Situation war während der Corona-Krise im Jahr 2020 zu beobachten, als der Umsatz vorübergehend stark beeinträchtigt wurde. Der Aktienkurs fiel auf ein Niveau von rund 20 US-Dollar. Nach der Wiedereröffnung kam es jedoch zu einer explosionsartigen Entwicklung, die vor allem auf ein effizientes Lagermanagement zurückzuführen war.