Solarwerte

Top oder Flop?

Mit dieser Überschrift hatte ich mich am 5. Januar 2008 kritisch zu den Solaraktien geäußert:

"Solarwerte – besonders in den USA – gelten als heiße Wette auf die Zukunft und sind bereits sehr gut gelaufen. Ich warne davor, diese Entwicklung unkritisch in die Zukunft fortschreiben zu wollen wie es manche Schlagzeilen verheißen. Wenn irgendwann jeder irgendwo in der Welt Solarmodule etc. produziert, sinken die Gewinnmargen. Ein Ausleseprozess ist die Folge. Das Kursdebakel bei Conergy war eine erste Warnung. Keine Frage, der Markt bleibt interessant, aber er muss wesentlich differenzierter als die Vorjahre angegangen werden." (Quelle: Investment Ideen vom 5. Januar 2008)

Es verging damals kaum ein Tag wo Solaraktien nicht eine grandiose Zukunft attestiert wurde. Es kam anders: Eine Solarworld fiel in der Spitze um über 70%, eine Q-Cells sogar 90%. Machen Sie sich den Spaß und schauen Sie die alten Ausgaben verschiedener Börsenzeitschriften durch. Die Charts der führenden deutschen Solarkonzerne sprechen Bände:

Dass es so schlimm kommen würde, hatte mich trotzdem überrascht. Für mich war damals nur „klar“, dass angesichts weltweit drohender Überkapazitäten, Billigproduktion aus China und Asien, Margenverfall und viel zu positiver Stimmung für Solaraktien sich das Chance-/Risikoverhältnis erheblich verschlechtert hatte. Grund genug damals, den Kursen nicht hinterher zu laufen und sein Geld in Sicherheit zu bringen. Dann kam die Finanzmarktkrise und beschleunigte den Kursverfall.

Ganz anders die Situation in diesem Jahr. Dank der dramatisch gefallenen Kurse und der neu aufgelegten weltweiten Förderprogramme hatte sich das Chance- / Risikoverhältnis erheblich verbessert:

„Jetzt könnte es umgekehrt sein – zumindest auf kurz- bis mittelfristige Sicht: die Solaraktien haben erheblich an Wert verloren (einige sind vom Kurszettel verschwunden, manche werden noch folgen oder übernommen), die Stimmung ist verhalten und die „Kreditklemme“ scheint sich aufzulösen. Ein wichtiger Punkt für die stark fremdfinanzierten Solarunternehmen. Eine gute Spekulation könnte darin bestehen, auf eine Erholung der Marktführer […] zu setzen. Ich möchte vorerst einen anderen Weg beschreiten und auf den Spezialanbieter […] setzen…" (Quelle: Investment Ideen vom 1. Juni 2009)

Auf welchen Spezialanbieter ich gesetzt habe ist nebensächlich. Es gibt einige ausgezeichnete Solarfirmen in Deutschland. Entscheidend ist, dass diese Anbieter über ein exklusives Know how verfügen, das für andere Firmen unentbehrlich ist und nicht so schnell kopiert werden kann. Man denke nur an China. Ansonsten droht ein schmerzhafter Margenverfall. Das dürfte der Grund sein, warum sich „Massenproduzenten“ wie eine Q-Cells oder Solarworld (Insider mögen mir diese Vereinfachung bitte nachsehen) in den letzten Wochen nur unterdurchschnittlich entwickelt haben oder gar zur Schwäche neigen. Betrachten Sie das Chartbeispiel:



Der Spezialanbieter Manz hängt seit einigen Wochen die Q-Cells Aktie ab. Es gibt weitere Nischenanbieter, wo der Kursvorsprung noch größer ist.

Fazit: Der Markt differenziert knallhart wo er die besseren Gewinnmargen im Solarsektor vermutet. Es bildet sich still und leise eine „Zwei-Klassengesellschaft“. Diese Entwicklung ist nicht in Stein gemeißelt. Märkte verändern sich. Dennoch kann man solche Situationen ausnutzen, solange sie da sind.

Möchten auch Sie von meinen Investment Ideen profitieren? Oder suchen Sie aussichtsreiche Handelsanregungen? Dann schauen Sie doch einfach mal vorbei!

Ihr Heiko Aschoff
Diplom-Kaufmann
www.institutionell.INFO

Haftungssauschluss & Risikohinweise:

Die vorgestellten Szenarien dienen lediglich der Information und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf dar. Jedes Geschäft mit Derivaten und sonstigen Finanzprodukten ist mit entsprechenden Risiken behaftet. Eine Haftung für Vermögensschaden wird nicht übernommen. Jeder Anleger handelt auf eigenes Risiko. Beachten Sie zusätzlich den Disclaimer mit ergänzenden Risikohinweisen auf unserer Website www.aschoffboerse.de.