S&P 500 – Aus Lauerstellung auf neues Rekordhoch

Anders als 2014 zeigen sich im bisherigen Jahresverlauf die europäischen Aktienmärkte von ihrer Schokoladenseite, während die amerikanischen Standardwerte hinterherhinken. Unter dem Strich ist am US-Aktienmarkt seit Dezember eher eine Phase des „auf der Stelle tretens“ angesagt. Aber gerade in der derzeitigen Bewegungsarmut des S&P 500 liegt der Charme der aktuellen Situation, die Jörg Scherer, Leiter Technische Analyse bei HSBC, im Folgenden charttechnisch unter die Lupe nimmt - viel Spaß mit seiner technischen Sicht auf den US-Markt.

Im bisherigen Jahresverlauf verließ die Marktteilnehmer beim S&P 500 im Bereich der bisherigen Rekordstände zwischen 2.120 und 2.126 Punkten regelmäßig der Mut. Dennoch signalisieren die markanten Lunten der letzten drei Wochenkerzen, mit denen zudem der Aufwärtstrend seit März 2009 (auf wöchentlicher Basis akt. bei 2.115 Punkten) bestätigt wurde, dass nach wie vor eine konstruktive Nachfragesituation vorliegt. Aus charttechnischer Sicht spiegelt sich diese Ausgangslage in dem derzeit vorliegenden aufsteigenden Dreieck wider, d. h. im Ausbruchsfall entsteht nochmals ein prozyklisches Kaufsignal. Der Charme der aktuellen Konstellation liegt aber vor allem darin, dass sich die Bollinger Bänder im Wochenbereich stark zusammen gezogen haben, d. h. die Begrenzungen des klassischen Volatilitätsindikators liegen aktuell sehr dicht beieinander. In der Vergangenheit war diese Konstellation oftmals ein zuverlässiger Vorbote für einen neuen Trendimpuls.

Skepsis macht  Mut

In die gleiche Kerbe schlägt die aktuelle Sentimenterhebung der American Association of Individual Investors (AAII), die gleich zwei Besonderheiten bereithält. Zum einen befindet sich der Anteil der neutraleingestellten US-Privatanleger mit fast 50 % auf dem höchsten Stand seit dem Jahr 2003, zum anderen verharrt dieser bereits seit Anfang April auf dem beschriebenen Rekordlevel. Per Saldo dürften im Ausbruchsfall genügend potentielle Nachfrager an der Seitenlinie bereitstehen, um die Kurse weiter anzuschieben. Rechnet man darüber hinaus noch den Bärenanteil von aktuell 25 % hinzu, sind in den USA drei Viertel der Privatanleger dem Aktienmarkt aktuell gegenüber skeptisch eingestellt. Von Euphorie kann deshalb keine Rede sein. Im Gegenteil: Eine solche verhaltene Grundeinstellung geht normalerweise nicht mit der Ausprägung eines wichtigen Markttopps einher.