ANALYSE

HSBC sieht HHLA aus schwieriger Phase gestärkt hervorgehen

DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Das Thema Elbvertiefung sowie das unsichere Neugeschäft - das erste Quartal ist für den Hamburger Hafenlogistiker HHLA laut der Investmentbank HSBC turbulent gewesen. Aus dieser nun abgeschlossenen Phase gehe der Logistikkonzern gestärkt hervor, schrieb Analyst Philip Saliba in einer Studie vom Donnerstag.

Er empfiehlt die Aktien nun mit einem auf 24 Euro aufgestockten Kursziel zum Kauf. Darauf reagierte der Markt mit einem Sprung um gut 5 Prozent auf 20 Euro, lässt damit aber noch 20 Prozent Spielraum nach oben.

Saliba rechnet damit, dass die für den Konzern so wichtige Vertiefung der Elbe kommen wird, auch wenn es noch keinen genauen Zeitplan gibt. Die Entscheidung des Bundesverwaltungsgerichts vom Februar sei ein Ja mit Einschränkungen gewesen, so der Experte.

Positiv wertet er auch die Marktanteilsgewinne am Hamburger Hafen. Der Containerumschlag des Konkurrenten Eurokai sei im letzten Quartal 2016 sowie zum Jahresauftakt 2017 förmlich kollabiert. HHLA habe profitiert und seine Jahresziele aufgestockt. In den Markterwartungen sei diese Entwicklung noch nicht ausreichend eingepreist. Die Berechenbarkeit der Umsatzentwicklung der kommenden Jahre sei deutlich gestiegen, erklärte Saliba.

HSBC stuft solche Aktien mit "Buy" ein, deren Kursziel mehr als 20 Prozent über dem aktuellen Kurs liegt. Liegt das Ziel zwischen 5 und 20 Prozent über dem aktuellen Kurs, kann die Einstufung auch "Hold" lauten./ag/edh

Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.