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Kann Bristol-Myers Squibb 3,6 Milliarden aus Nektar Therapeutics herausquetschen?
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Bristol Myers Squibb (WKN:850501) unterzeichnete vor kurzem einen riesigen Vertrag mit Nektar Therapeutics (WKN:165417), um sich eine Minderheitsbeteiligung an einem experimentellen Medikament zu sichern, das im letzten Herbst einige interessante Daten produziert hatte. Kurz gesagt, es sieht so aus, als ob Nektars Kandidat die Verkäufe von Opdivo wiederbeleben könnte.
Opdivo ist seit der Einführung der Krebstherapie vor einigen Jahren Bristols wichtigster Wachstumstreiber, aber der Höhenflug wird immer flacher. Schauen wir uns die Gründe an, warum Bristol-Myers so begierig war, einen Vertrag mit Nektar zu unterzeichnen, um die Chancen abzuschätzen, ob sich die Sache in den kommenden Jahren auszahlen kann.
Problem gelöst?
Bristol-Myers verzeichnete im vergangenen Jahr einen Umsatz von 4,9 Milliarden US-Dollar bei Opdivo, aber seit dem rasanten Aufstieg im Jahr 2014 hat der Motor begonnen etwas zu stottern. Der Umsatz des Medikaments lag im vierten Quartal nur um 4 % über dem des Vorjahreszeitraums. Da Opdivo rund 25 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht, könnte es schwierig werden, das angepeilte Wachstum zu erreichen, wenn Bristol-Myers seine Absatzmaschine nicht wieder in Gang bringen kann.
Opdivo gehört zu einer Klasse von Medikamenten, die Krebs nicht direkt bekämpfen; sie blockieren nur PD-L1 auf der Oberfläche von Tumorzellen, welches um lokale Angriffe des Immunsystems ausschaltet. Leider scheinen Opdivo und verwandte Medikamente nicht so gut zu funktionieren, wenn die Tumorzellen der Patienten nicht viel PD-L1 auf ihrer Oberfläche haben. Bristol griff tief in die Tasche, um Nektars Kandidaten in die Hände zu bekommen, weil Patienten ohne viel PD-L1 auf ihren Tumorzellen gut auf Opdivo in Kombination mit NKTR-214 ansprachen.
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Der erste Teil der Pivot-2-Studie umfasste 36 Patienten mit Melanom, Nierenkrebs und Lungenkrebs und behandelte sie mit verschiedenen Dosierungen von Nektars NKTR-214 und Opdivo. Einige Patienten befanden sich im Stadium 3 und andere im Stadium 4. Einige Patienten hatten nach der Behandlung mit Standardmedikamenten Fortschritte gemacht, andere waren noch nicht behandelt worden. Bei so vielen Variationen innerhalb einer kleinen Gruppe waren die Daten der Pivot-2-Studie etwas schwer zu interpretieren. Was jeder bemerkte, war jedoch, dass die Tumore bei 26 von 36 Patienten unabhängig von ihrem PD-L1-Status schrumpften.
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