Wirecard: Jenseits aller Maßstäbe

Die Aktie von Wirecard kennt nur noch eine Richtung – nach oben. Klassische Bewertungsmaßstäbe haben ausgedient, die Branche ist im Moment einfach en vogue. Doch wie lange kann das so weitergehen?

Was ist in den letzten zweieinhalb Monaten bei Wirecard so bahnbrechendes passiert, dass die zuvor schon gut gelaufene Aktie noch einmal um rund zwei Drittel zulegen konnte? Die Antwort fällt schwer. Natürlich waren die Zahlen für das erste Quartal sehr gut, das Unternehmen konnte so die noch einmal gestiegene Geschäftsdynamik untermauern. Und auch die bereits frühzeitig angehobene EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr spricht für eine hohe Zuversicht. Auch konnte eine aussichtsreiche Kooperation unter Dach und Fach gebracht werden.

Nur hat sich der Börsenwert von Wirecard im Zuge dessen auch um 7,6 Mrd. Euro erhöht, das will erst einmal verdient werden. Das Konsens-KGV liegt nun immerhin schon bei 48.

Die Analysten spielen trotzdem mit und erhöhen parallel zum Kursanstieg ihr Kursziel immer weiter. Argumente finden sich immer, zuletzt war das erfolgreiche IPO des Payment-Spezialisten Adyen ein guter Anlass für positive Statements, denn verglichen mit dem turmhoch bewerteten Börsenneuling sieht Wirecard schon wieder wie ein Schnäppchen aus.

Wir hatten hingegen schon Ende Mai auf eine Korrektur bei Wirecard gesetzt – und damit falsch gelegen. Die Aktie bewegt sich aber nun schon seit fast zwei Monaten im überkauften Bereich, zuletzt sogar mit noch steigender Tendenz. Eine kalte Dusche ist irgendwann überfällig.

Allerdings gilt auch: The trend is your friend, und der ist steil nach oben gerichtet. Trotzdem ist uns der Wert für ein Aufspringen auf diesen Trend zu heiß, erst eine deutliche Konsolidierung würde aus unserer Sicht neue Chancen auf der Longseite bieten.