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Duell der Fools: Die Royal Dutch Shell-Aktie – Dividendenstar oder Depotleiche? - Seite 2
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0 KommentareDes Weiteren könnte Öl sogar schon recht kurzfristig relativ knapp werden. Wir alle sehen es derzeit beim Blick auf den Ölpreis (und auf die Tankstellenanzeige), dass sich die Ölnotierungen innerhalb der letzten Monate wieder deutlich erholt haben. Eine Entwicklung, die noch lange nicht zu Ende sein muss.
Kurzfristig wirken beispielsweise Sanktionen gegen den Iran durch Everybody’s Darling Donald Trump stützend. Langfristig könnte es knapp werden, da einige Erdölproduzenten bereits heute auf Hochtouren fördern und erhebliche Ausdehnungen der Fördermengen in einigen Regionen nicht mehr drin sein dürften.
Gleichzeitig steigt jedoch weiterhin die globale Nachfrage nach dem Schwarzen Gold. Eine Nachfrage, die auch aufgrund stark eingebrochener Investitionen innerhalb der letzten Jahre nicht mehr kompensiert werden könnte. Die durchaus realistische Folge? Ein Nachfrageüberhang. Oder, anders ausgedrückt: Knappheit im Ölmarkt, was vor wenigen Jahren noch kaum denkbar erschien.
All das spricht für mich dafür, dass Royal Dutch Shell noch so manches hervorragende Jahr bevorstehen dürfte. Und allen Einkommensinvestoren angesichts der von dir hervorgehobenen Dividendenvorzüge gleich mit.
Vielleicht wird man in zehn Jahren noch einmal zu einer Neubewertung des Ölmarktes und von Royal Dutch Shell ansetzen müssen. Doch bis dahin freue ich mich über solide Gewinne, solide Cashflows und natürlich über stabile und sehr verlässliche Dividenden.
Tom: Ok, ich verstehe! Du siehst in Shell keine Aktie für die Ewigkeit, sondern eher ein Unternehmen mit einer begrenzten Haltbarkeit. In mein Portfolio würde die Aktie damit allerdings nur dann passen, wenn sie gerade günstig ist. Wie würdest du die aktuelle Börsenbewertung interpretieren?
Günstig, fair oder teuer?
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Vince: Die Bewertung unterliegt natürlich stets gewissen Schwankungen beim Ölpreis. Wenn ich jedoch die Ergebnisse für das erste Halbjahr 2018 in Anbetracht der derzeit weiterhin steigenden Ölpreise recht konservativ auf das Gesamtjahr hochrechne, komme ich für Royal Dutch Shell auf ein KGV von ca. 11 für die teurere B-Aktie.
Sofern die Ölpreise in etwa auf diesem Niveau verharren oder sogar noch weiter steigen, finde ich das durchaus günstig. Zumal ich es, wie gesagt, sogar noch konservativ auf das aktuelle Geschäftsjahr hochgerechnet habe.
Tom: Ok Vince, sehr interessant! Also eigentlich haben mich Ölaktien bisher überhaupt nicht interessiert, weil ich die Branche für einen aussterbenden Dinosaurier gehalten habe – und auch noch immer halte.
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