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Warum die Aktie von Twitter im Jahr 2018 um 40 % gestiegen ist
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Die Investoren von Twitter (WKN:A1W6XZ) hatten im Jahr 2018 viel zu jubeln: Die GAAP-Profitabilität stieg vier Quartale in Folge und man verzeichnete ein anhaltendes Wachstum der täglich aktiven Nutzer trotz des Abwärtstrends bei den monatlichen Nutzern und eine starke Position bei den Werbeeinnahmen von First-Party-Kunden.
Dank der anhaltenden Fokussierung von Twitter auf profitable Nutzer, dem zunehmenden Nutzer-Engagement und dem Wachstum des Werbegeschäfts sind die Aktien um rund 40 % gestiegen. Währenddessen sind Wettbewerber wie Facebook (WKN:A1JWVX) und Snap (WKN:A2DLMS) im Jahresverlauf um etwa 21 % bzw. 56 % zurückgegangen, und der S&P 500 liegt nur um 2 % über dem Vorjahreswert.
Hier sind die Gründe, warum Twitter 2018 die Erwartungen übertroffen hat.
Rückkehr zum Umsatzwachstum
Der Umsatz von Twitter ging in den ersten drei Quartalen 2017 zurück und sank im Gesamtjahr um 3 %. Zu Beginn des Jahres sagte Twitter, dass das Unternehmen ein sequentielles Wachstum erwartete, das mit dem übereinstimmt, was es im Jahr 2017 gesehen hat. Bisher hat Twitter eine deutliche Beschleunigung des Umsatzwachstums gezeigt.
Der Umsatz stieg im ersten Quartal um 21 %, im dritten Quartal sogar um 29 %.
| Zeitraum | Umsatzwachstum (im Jahresvergleich) |
|---|---|
| Q1 2018 | 21 % |
| Q2 2018 | 24 % |
| Q3 2018 | 29 % |
Datenquelle: Twitter.
Das Umsatzwachstum wird durch das Wachstum der Ad Impressions, insbesondere der Videoanzeigen, getragen. Mehr als die Hälfte des Umsatzes von Twitter stammt aus Videoanzeigen, und das Unternehmen hat stark in Live-Videos investiert.
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Twitter hat fast 100 neue Verträge für Videoinhalte unterzeichnet. Im Gegensatz zu Facebook, das im Voraus für die Videoinhalte der Partner bezahlt, hat Twitter Vereinbarungen zur Umsatzbeteiligung unterzeichnet. Das treibt das Unternehmen an, diese Videos schnell zu monetarisieren, und genau das ist geschehen.
Der Fokus von Twitter auf Video hat dem Unternehmen Möglichkeiten eröffnet, mehr Videoanzeigen zu schalten, sowohl innerhalb der Timelines der Nutzer als auch innerhalb von Live-Videos. Diese Impressions sind jedoch nicht so viel wert wie die alten Direct-Response-Werbungen von Twitter. Damit sind die durchschnittlichen Kosten von Twitter pro Ad Impression deutlich gesunken. Allerdings hat das schnelle Wachstum der Ad Impressions den Rückgang der Preise ausgeglichen.
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