Was tun mit über 250 Mio. Cash?

Security-Anbieter, Aumann und Delignit im Portolio bei MBB! - Seite 2

Am liebsten würde Mang beim IT-Security Spezialisten DTS zukaufen, um dort das Wachstum zu beschleunigen. Das Unternehmen dürfte in 2018 die Umsatzmarke von 50 Mio. Euro erreicht und mit einer EBITDA-Marge von über 10 % gewirtschaftet haben. „Das Geschäftsmodell von DTS wandelt sich derzeit zu einem Subscription Cloud-Modell mit monatlichen Erträgen. „Trotz der Umstellung ist das Wachstum weiterhin zweistellig. 2019 erwarten wir ebenfalls starkes Wachstum bei DTS.“ Treiber von DTS sind Security-Lösungen, die zum Beispiel eine 24-Stunden- Überwachung von Systemen ermöglichen. Der jüngste „Hacker-Skandal“, der von den Medien schon als Skandal des Jahres tituliert wurde, aber eher als Bettvorleger endete, hat keine unmittelbare Extra-Nachfrage ausgelöst. „Das Bewusstsein, dieses Thema sehr ernst zu nehmen, dürfte dennoch erneut gestiegen sein.“

In einer starken Wachstumsphase befindet sich Delignit. „Delignit bereitet uns viel Freude und wird auch im neuen Geschäftsjahr deutlich wachsen.“ MBB hält an der börsennotierten Gesellschaft einen Anteil von 76 %, der aktuell einen Wert von rund 45 Mio. Euro repräsentiert. Größte und wichtigste Beteiligung im Portfolio bleibt indes Aumann. An dem Spezialisten für E-Mobility hält MBB einen Anteil von 38 %. Aktuell hat das Paket einen Wert von knapp 200 Mio. Euro. „Die Entwicklung der Aumann-Aktie an der Börse war natürlich alles andere als erfreulich im letzten Jahr. Operativ sind wir als größter Aktionär mit der Entwicklung aber sehr zufrieden“, so Mang. Aumann dürfte die Jahresziele 2018 erreicht haben. Das Unternehmen hat einen Umsatz von mehr als 300 Mio. Euro in Aussicht gestellt bei einem EBIT von 28 bis 31 Mio. Euro. Mang sieht bei Aumann unverändert gutes Wachstumspotenzial im Bereich E-Mobility. Im Bereich Classic konstruiert und fertigt Aumann Spezialmaschinen und automatisierte Fertigungslinien für die Bereiche Automotive, Luft- und Raumfahrt, Schienenverkehr und Verbraucherelektronik. Hier ist das Wachstum eher moderater. Nichtsdestotrotz könnte das im SDAX gelistete Unternehmen 2019 weiterwachsen und stabile Margen ausweisen. Mang wollte sich indes zu den Erwartungen bei Aumann für 2019 nicht äußern. Aumann hat sicherlich das Potenzial in 2019 mit mehr als 10 % zu wachsen. Organische Wachstumsraten von 20 bis 30 % sind allerdings nicht realistisch, und das Wachstum hat natürliche Grenzen, weil Aumann so schnell gar nicht das richtige Fachpersonal einstellen kann. Mang ist von der Firma jedenfalls weiter überzeugt. „Aufgrund des deutlichen Kursrückgangs wird die Frage sicherlich akuter, ob wir unsere Beteiligung nicht wieder erhöhen sollen. Bei einem bestimmten Preis werden wir schwach. Das steht zwar im Gegensatz dazu, dass wir unser Portfolio diversifizieren wollen, aber die Sippenhaft mit Auto-Aktien erscheint mir doch übertrieben“, erklärt Mang.