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3 Gründe, warum die Krones-Aktie wahrscheinlich nur vorübergehend sinkt
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Die Krones (WKN: 633500)-Aktie ist seit dem Hoch im letzten Jahr (2018) bei 121,10 Euro bereits um über 56 % gefallen (12.07.2019). Dafür gibt es einen Hauptgrund: der zunehmend fallende Gewinn. In seiner letzten Mitteilung vom 11.07.2019 musste der Konzern seine Jahresprognose noch einmal reduzieren und rechnet nun nur noch mit einer Vorsteuergewinnmarge von etwa 3 statt bisher 6 %. Dennoch wird mit einem Umsatzwachstum von 3 % gerechnet. Dies zeigt einmal mehr, wie sehr Aktienkurse doch der kurzfristigen Gewinnprognose folgen und dabei meist übertreiben.
Als Ursachen für den Gewinnrückgang nennt das Unternehmen hohe Kosten (vor allem bei den Materialaufwendungen) und einen derzeit nicht optimalen Produktmix. So wird aktuell politisch diskutiert, ob PET-Flaschen angesichts der Umweltbelastung noch zeitgemäß sind, wodurch viele Abfüller ihre Investitionen zurückstellen. Krones, wie viele andere Unternehmen, nennt aber auch den US-China-Handelskonflikt und den Brexit als Gründe für eine allgemein schwächere Konjunktur.
Dies sind die Ursachen für den Kurseinbruch, aber gibt es vielleicht auch Hoffnung auf Besserung? Lass uns einmal nachsehen.
1) Materialkosten schwanken und werden reduziert
Trotz der Kunststoff-Diskussion konnte Krones seinen Umsatz bisher weiter steigern. Derzeit wirken sich vor allem die zu hohen Materialkosten negativ aus. Bisher sind die Preise aber noch nicht, wie erwartet, mit der Konjunktur gefallen. Krones hat allerdings schon andere Kostensenkungsmaßnahmen (wie einen Einstellungsstopp, Strukturmaßnahmen) vorgenommen, die jedoch erst mit Verzögerung wirken.
Die Preise für Materialkosten schwankten hingegen historisch gesehen schon immer und wirken sich somit von Zeit zu Zeit negativ oder positiv (wie im letzten Aufschwung) auf den Gewinn des Anlagenbauers aus. Dies ist also ein immer wiederkehrender Kreislauf und kein Umstand, der Krones für immer belasten wird.
2) Krones ist bei der Verpackungsart flexibel
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PET-Flaschen werden aufgrund der zunehmenden Plastikproblematik diskutiert, weshalb derzeit viele Abfüller den Ausbau ihrer Anlagen zurückstellen. Zudem sind auch diese von der aktuellen wirtschaftlichen Unsicherheit betroffen. Klar ist aber auch, dass früher oder später hierzu Entscheidungen getroffen werden. Somit könnte es sogar aufgrund von Nachholeffekten bei Krones später zu größeren Nachbestellungen kommen.
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