Katastrophale Folgen

Ist ein Staatsbankrott der USA die Lösung für den ausufernden Schuldenberg?

Die Staatsverschuldung der USA beläuft sich aktuell auf etwa 34,5 Billionen US-Dollar (Stand März 2024). Sie hat sich in den vergangenen zehn Jahren von 17,5 Billionen US-Dollar (Stand März 2014) nahezu verdoppelt. Die Stimmen, die davor warnen, dass solche Summen für einen Staat – egal wie stark die Wirtschaft ist – auf Dauer nicht tragbar ist, werden immer lauter.

Donald Trump könnte das Problem auf seine ganz eigene Weise lösen – indem er die USA für zahlungsunfähig erklärt, schreibt William Silber, ehemaliger Professor für Finanzen und Wirtschaft an der New York University, in einem Gastbeitrag für MarketWatch.

Trump weiß einiges über den Umgang mit Schulden. Mindestens vier Mal wurden Unternehmen von ihm unter Kapitel 11 des US-Insolvenzrechts umstrukturiert, um übermäßige Verschuldung zu bewältigen: zunächst Trump Taj Mahal im Jahr 1991, dann Trump Plaza Hotel im Jahr 1992, gefolgt von Trump Hotels and Casino Resorts zwölf Jahre später und schließlich Trump Entertainment Resorts im Jahr 2009.

Darüber hinaus prahlt Trump offen über diese Strategie. "Ich habe die Gesetze dieses Landes genutzt (…), die Kapitalgesetze, um einen großartigen Job für mein Unternehmen, für mich selbst, für meine Mitarbeiter, für meine Familie zu machen", sagte er 2015. Aktuell wird wieder spekuliert, dass er Insolvenz anmelden könnte, anstatt seine Strafe in Höhe von 450 Millionen US-Dollar in New York wegen Betrugs zu zahlen.

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Während persönlicher Bankrott eine Angelegenheit zwischen Trump und New York wäre, sollte uns seine Vorliebe für "die Kapitelgesetze" beunruhigen, warnt Silber. Wenn Trump im November zum Präsidenten gewählt wird, kommt ein ähnliches, aber weit größeres Kreditproblem auf ihn zu: Die wachsende Schuldenlast der US-Regierung. Trump könnte versuchen, das Problem durch eine Zahlungsunfähigkeit zu lösen, genauso wie er es für seine Unternehmen getan hat.

Zwar erscheint dies auf den ersten Blick nicht sehr wahrscheinlich, allerdings gibt es bei Trump nicht viele Sicherheiten und wenn er darauf zurückgreift, hätte dies katastrophale Folgen. Die Angst davor könnte auch den Anstieg des Goldpreises auf Rekordhöhen in diesem Jahr erklären, da Trumps Präsidentschaftsaussichten gestiegen sind.

Im aktuellen Insolvenzrecht der USA gibt es keine Bestimmung dafür, dass die Regierung Gläubigerschutz suchen könnte, so wie es ein Unternehmen oder eine Einzelperson kann. Selbst Bundesstaaten können keinen Konkurs erklären, Gemeinden jedoch durchaus. Aber als Präsident könnte Trump den Finanzminister anweisen, Anleihen nicht mehr zu bedienen oder bei Fälligkeit nicht zu begleichen.

Eine versäumte Zahlung würde die Vereinigten Staaten in den Staatsbankrott treiben. Da Anleihegläubiger jedoch wenig mehr tun könnten, als das US-Finanzministerium zu verklagen, um ihr Geld zu erhalten, könnte Trump glauben, dass er mit den Hauptgläubigern Amerikas einen Deal aushandeln kann.

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Eine Zahlungsunfähigkeit würde zwangsläufig dazu führen, dass das Bild der US-Staatsanleihen als sicherste Geldanlage torpediert wird — und damit der Eckpfeiler der gegenwärtigen Finanzwelt. Aber warum sollte das Trump aufhalten? Er mag es, mit dem Geld anderer Leute Risiken einzugehen, sagt Silber, besonders wenn seine eigene Exposition begrenzt ist. Darüber hinaus neigen Präsidenten in zweiten Amtszeiten dazu, risikofreudiger zu werden, weil sie nicht mehr durch die Wahlurne zurückgehalten werden.

Wer nichts zu verlieren hat, wird zu riskantem Verhalten ermutigt. Wenn Trump in eine zweite Amtszeit gewählt wird, könnte er sich dazu hinreißen lassen, die USA in den Staatsbankrott zu treiben. Die US-Staatsanleihen würden ihre bedeutende Position und alle damit verbundenen Privilegien verlieren, und Trump würde einfach die Demokraten und ihre übermäßigen Ausgaben dafür verantwortlich machen.

Autor: Ingo Kolf, wallstreetONLINE Redaktion

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