SYMRISE: Verdoppelt sich der Gewinn?

SYMRISE: Trotzt der Börsen-Superstar Corona?

Ein Chart wie aus dem Bilderbuch! Der Anbieter von Duft- und Geschmackstoffen, kosmetischen Grund- und Wirkstoffen sowie funktionalen Inhaltsstoffen für Lebensmittel bietet seinen Aktionären seit vielen Jahren eine glänzende Wachstumsstory. Es geht stets in eine Richtung, bei Umsatz, EBITDA und Gewinn und natürlich der Aktie. Aufwärts! In der Spitze notierte Symrise Mitte Februar beim Höchstkurs von 98 Euro. Den bisherigen Crash 2020 hat die Aktie bestens überstanden.

Wir reiben uns etwas verwundert die Augen. Aber das Papier handelt derzeit bei Kursen um 83 Euro und hat damit zum Höchstkurs derzeit gut 15 % verloren. Zahlreiche andere Überflieger am Kapitalmarkt haben inzwischen schon zwischen 30 und 50 % vom Hoch verloren. Nicht so Symrise. Im Tief war die Aktie zuletzt bei 72 Euro zu haben und hat sich von diesem Niveau schon wieder erholt. Die relative Stärke hat einen Grund. Symrise gehört zu den Lieblingen der Investoren schlechthin. Firmenchef Heinz-Jürgen Bertram, der Symrise seit über 10 Jahren als CEO führt, liefert in jedem Jahr Wachstum bei stattlichen Margen. Sowas lieben Investoren. Sogar Warren Buffett hätte an Symrise seine wahre Freude. Noch im Jahr 2009 erzielte der Konzern einen Umsatz von 1.36 Mrd. Euro und einen Überschuss von 84.3 Mio. Euro. 10 Jahre später betrug der Umsatz mehr als 3.4 Mrd. Euro und der Gewinn überschritt die Marke von 304 Mio. Euro. Im Zeitraum von gut 11 Jahren hat sich die Aktie mehr als verzehnfacht.

Bertram präsentiert stets Rekorde. 2019 kletterte der Umsatz um 8 %. Das organische Wachstum lag bei 5.7 %. Insgesamt war das vergangene Jahr erneut von einem guten Wachstum bei starker Profitabilität geprägt. Mit der Akquisition von ADF/IDF stärkte Symrise zudem die eigene Position im nordamerikanischen Markt und weitete sein Angebot im Bereich Heimtiernahrung sowie bei natürlichen Produktlösungen für die Lebensmittelindustrie deutlich aus. Mit einem Zuwachs von 8 % zählt Symrise zu den am schnellsten wachsenden Unternehmen der Branche. Das um Einmaleffekte im Zusammenhang mit der ADF/IDF-Akquisition normalisierte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen stieg in 2019 um über 76 Mio. Euro auf 707.2 Mio. Euro. Mit einer EBITDA-Marge von 20.8 % zählt Symrise zudem zu den profitabelsten Unternehmen in der gesamten Branche. Der normalisierte Business Free Cashflow kletterte letztes Jahr um satte 53 % auf 476 Mio. Euro oder um ca. 14 % vom gesamten Umsatz. Per Ende 2019 ist das Unternehmen inklusive Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen mit über 2.2 Mrd. Euro netto verschuldet. Angesichts der Größe von Symrise und der starken Free Cashflows ist das nicht zu viel. Die Eigenkapitalquote liegt bei über 41 %.