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Die Investoren sehen die “Rallye” an der Börse ganz falsch
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Auf der ganzen Welt hat die Coronavirus-Pandemie enorme Auswirkungen auf das Leben der Menschen. Obwohl nur ein kleiner Teil der Weltbevölkerung an COVID-19 erkrankt ist, haben die massiven Reaktionen, mit denen versucht wurde, die Ausbreitung zu verlangsamen, zu wirtschaftlichen Störungen von einem Ausmaß geführt, wie es seit fast einem Jahrhundert nicht mehr vorgekommen ist. Mehr als 30 Millionen Amerikaner haben allein seit Mitte März Arbeitslosenunterstützung beantragt, und in den kommenden Wochen und Monaten werden wahrscheinlich noch Millionen weitere Anträge auf Arbeitslosenunterstützung gestellt werden.
Inmitten dieser Irrungen und Wirrungen sind viele Menschen durch den Anstieg des Aktienmarktes völlig verwirrt. Zwischen dem 23. März und dem 29. April ist der S&P 500 (WKN:A0AET0) um mehr als 30 % gestiegen. Einige Marktteilnehmer führen die scheinbare Abkoppelung auf einen ungerechtfertigten Optimismus zurück, da die Anleger die Schwere der Coronavirus-Krise und ihre wahrscheinlichen langfristigen Auswirkungen auf die Wirtschaft und den Aktienmarkt außer Acht lassen.
Es ist jedoch irreführend, nur den Aufschwung des Marktes zu sehen, ohne ihn in den Kontext des vorangegangenen Einbruchs zu stellen. Nur wenn man die Nettoauswirkungen auf den Aktienmarkt ansieht, kann man die wahre Anlegerstimmung und die Erwartungen der Menschen für die Zukunft richtig einschätzen. Was diese Nettoauswirkungen zeigen, ist viel mehr Nervosität, als man denkt, wenn man nur die jüngste Rallye ansieht.
Die Gesamtauswirkungen des Coronavirus auf den Aktienmarkt
Am 19. Februar wurden in den USA 15 Fälle von Corona gemeldet, und der Aktienmarkt erreichte ein neues Allzeithoch. Obwohl etwa 75.000 in China ansässige Personen an COVID-19 erkrankt waren, verlangsamten sich die neuen Fallberichte, und viele Investoren sehen die Abschaltung eines Großteils der chinesischen Wirtschaft als ein kurzfristiges Phänomen mit internationalen Folgen nur für die Lieferketten des verarbeitenden Gewerbes.
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In den darauffolgenden Wochen stürzte der S&P 500 um 1.150 Punkte ab. Obwohl die Fallzahlen in China unter Kontrolle kamen, zeigte die Ausbreitung von COVID-19 nach Südkorea, dass die Krankheit nicht innerhalb der Grenzen Chinas eingedämmt worden war. In den folgenden Wochen stiegen die Fallzahlen in den USA und Europa exponentiell an, und die meisten Länder der Welt verhängten strenge Beschränkungen für Reisen, Unternehmen und öffentliche Versammlungen, um zu versuchen, die weitere Gefährdung durch die Pandemie zu minimieren.
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