Gildemeister

Der unterschätzte Marktführer

Für qualitativ hochwertigen Maschinenbau ist Deutschland wie kaum ein anderes Land bekannt. Einer der solidesten deutschen Maschinenbauer ist Gildemeister. Mit einem Turnaround im laufenden Jahr könnte der Bielefelder Konzern auch wieder die Dividendenfähigkeit zurück erlangen. Grund genug also, sich schon heute mit dem S-DaxUnternehmen näher zu befassen.

Marktführer in mehreren Segmenten

Die Niedersachsen gehören zu den bedeutendsten Herstellern von Werkzeugmaschinen, was die Bereiche Drehen, Fräsen und Lasersysteme beinhaltet. Dabei verfügt Gildemeister (WKN 587 800) über rund 50 Vertriebs und Servicestandorte und fast ein Dutzend Produktionswerke. Blickt man auf die einzelnen Industriesektoren, so zeigt sich, dass Gildemeister über Schwerpunkte in der Fertigung von Präzisionsteilen für die Automobilindustrie verfügt, wie auch bei Triebwerksteilen für die Luftfahrtindustrie. Doch nicht nur das: Auch fortgeschrittene Materialien wie Silizium, Keramik oder Hartmetalle gehören zum Verarbeitungsspektrum von Gildemeister, wobei Präzisionsfertigungen beispielsweise für künstliche Hüftgelenke oder HandyBestandteile ebenfalls nicht fremd sind.

Turnaround 2004

Dass sich die Bielefelder nach zwei verlustreichen Jahren (2002: 0,65 Euro und 2003: 0,13 Euro je Aktie) wieder auf dem Weg der Genesung befinden, zeigen die vor einigen Wochen präsentierten Geschäftszahlen für die ersten sechs Monate dieses Jahres. Gegenüber dem Vorjahr legten die Umsätze um 4 % auf 490,5 Mio. Euro zu, und auch der Jahresüberschuss drehte von einem horrenden Verlust in Höhe von mehr als 5 Mio. Euro vor einem Jahr in ein vorzeigbare Plus von 0,7 Mio. Euro.

Allerdings, was hier beachtet werden muss, ist der Wegfall von GoodwillAbschreibungen, auf die Gildemeister im laufenden Jahr verzichtete, bislang jedenfalls. In der ersten Jahreshälfte 2003 erreichten diese mit 3,2 Mio. Euro eine Höhe, die für einen Gutteil des Nettoverlustes verantwortlich waren. Zweiter Knackpunkt ist, dass der Nettoperiodenüberschuss auch von außerordentlichen Erträgen von 1,8 Mio. Euro aus der Auflösung von Wertberichtigungen auf Vorräte profitierte. Umgekehrt flossen Belastungen von ungefähr 3 Mio. Euro im Zuge der strategischen Neuausrichtung ebenfalls in die Berechnung ein.