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Ist die AT&T-Aktie ein Kauf? - Seite 2
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0 KommentareStarke Abozuwächse trieben das Wachstum der Serviceumsätze von AT&T an. Die Nettozuwächse bei den Postpaid-Teilnehmern, dem wertvollsten Kundensegment der Telekommunikationsbranche, beliefen sich im zweiten Quartal auf 1,2 Millionen. Das stellt eine dramatische Trendwende gegenüber dem Vorjahresverlust von 154.000 dar. Die Nettozuwächse bei den Postpaid-Telefonen im vergangenen Jahr waren die besten, die das Unternehmen seit über einem Jahrzehnt verzeichnet hat.
Dieser Kundenzuwachs wurde durch eine rekordverdächtig niedrige Abwanderungsrate von 0,69 % bei Postpaid-Telefonen verstärkt. Die Bindung von Kunden ist ebenso wichtig wie die Gewinnung neuer Kunden, und AT&T ist in beiden Bereichen hervorragend aufgestellt.
Andere Schlüsselfaktoren
Die Stärke von AT&T im Telekommunikationsbereich wird durch das Wachstum seines Streaming-Dienstes HBO Max ergänzt, einer Schlüsselkomponente seiner Unterhaltungssparte WarnerMedia. Der Dienst wurde im Mai letzten Jahres eingeführt und hat in jedem Quartal einen stetigen Zuwachs an Abonnenten verzeichnet.
HBO Max gehört zu den fünf meistabonnierten Streaming-Diensten in den US-Haushalten. Infolgedessen stiegen die Einnahmen von AT&T im Bereich Direct-to-Consumer, zu dem auch HBO Max gehört, im zweiten Quartal auf 2,1 Mrd. US-Dollar gegenüber 1,6 Mrd. US-Dollar im Vorjahr.
Obwohl HBO Max Teil der Fusion von WarnerMedia und Discovery ist, werden die Aktionäre nach Abschluss der Transaktion im nächsten Jahr Aktien des neuen Unternehmens Warner Bros. Discovery erhalten.
Die Anleger waren nicht erfreut, als sie erfuhren, dass der WarnerMedia-Deal eine Kürzung der Dividende von AT&T beinhaltet. Und dies ist nicht das einzige Element, das den Aktienkurs von AT&T belastet. Ein weiterer Faktor ist der Schuldenberg des Unternehmens. Am Ende des zweiten Quartals belief sich die Gesamtverschuldung des Unternehmens auf fast 180 Mrd. US-Dollar.
Ein Teil dieser Schulden wird mit WarnerMedia auf das neue Unternehmen übergehen. Infolgedessen erwartet AT&T, dass das Verhältnis zwischen Nettoverschuldung und bereinigtem EBITDA bis Ende 2023 weniger als 2,5 betragen wird, gegenüber 3,2 am Ende des zweiten Quartals.
Eine kurze Prognose
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AT&T mag vor dem WarnerMedia-Deal vor allem wegen seiner üppigen Dividende ein attraktives Investment gewesen sein. Aber es wird auch nach dem Abschluss des Deals aus verschiedenen Gründen attraktiv bleiben. Unter der Führung von Stankey zeigt sich das Kerngeschäft des Unternehmens im Bereich Telekommunikation so stark wie seit Jahren nicht mehr.
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