4997
0 Kommentare
Duell der Gas-Giganten: Warum ich nach dem DAX-Abschied die Hände von Linde lasse und mich auf Air Liquide konzentriere
4997 
0 Kommentare
Wusstest du, dass Linde (WKN: A2DSYC) und Air Liquide (WKN: 850133) fast schon so etwas wie die unzertrennlichen Zwillinge der Industriegase-Branche sind? Sie sehen sich auf jeden Fall überaus ähnlich – auch im Hinblick auf die operativen Zahlen.
Während Linde im Zeitraum von Oktober 2021 bis September 2022 einen Umsatz von umgerechnet 31,1 Mrd. Euro erwirtschaftete, war Air Liquide mit 29,1 Mrd. Euro nur ein paar Millionen hinterher. Auch in Bezug auf Wachstum, Margen und Eigenkapitalquote besteht große Verwechslungsgefahr.
Quelle: TIKR.com
Aber wie wählt man denn nun die richtige Aktie aus? Lass uns mal einen genaueren Blick auf beide Unternehmen werfen.
Linde oder Air Liquide?
Die Wahl hängt mal wieder von deinen individuellen Präferenzen ab. Aber eines ist sicher, es ist immer ratsam, sowohl Linde als auch Air Liquide genau unter die Lupe zu nehmen, bevor du eine Entscheidung triffst.
Klar, Linde hat gegenwärtig einen besseren Stand bei den Nettoschulden im Vergleich zum operativen Cashflow. Aber ich sehe einen richtig guten Grund, warum ich Air Liquide trotzdem vorziehe: das Management!
Linde hat leider ein paar Probleme, was die Kommunikation mit den Aktionären betrifft. Das lässt mich an der Eigentümerperspektive des Managements zweifeln. Bei der Fusion mit Praxair (WKN: 884364) hat mir die Art und Weise, wie der damalige Aufsichtsratsvorsitzende von Linde, Wolfgang Reitzle, den Deal durchgeboxt hat, nicht gefallen.
Der Deal wurde den Aktionären als „Fusion unter Gleichen“ verkauft, aber in Wirklichkeit war es eine Übernahme durch den US-Wettbewerber. Heute ist von Linde nur noch der Name übrig geblieben und das Management besteht hauptsächlich aus Leuten von Praxair. Der Führungsstil und die Unternehmenskultur sind jetzt auch typisch amerikanisch.
Lesen Sie auch
Und jetzt, gerade eben, kommuniziert Linde aus unserer Sicht immer noch nicht offen und ehrlich. Sie wollen ihr Doppel-Listing beenden und sich von der Deutschen Börse zurückziehen. Das einstige Vorzeigeunternehmen der deutschen Industrie verlässt nun den DAX. Ich sage: Ciao Linde, hallo Air Liquide!
So steht es um die Quartalszahlen von Air Liquide und Linde
|
Quartalszahlen in Mio. US-Dollar |
30.6.20 | 30.9.20 | 31.12.20 | 31.3.21 | 30.6.21 | 30.9.21 | 31.12.21 | 31.3.22 | 30.6.22 |
| Linde | |||||||||
| Umsatz | 6.377,00 | 6.855,00 | 7.272,00 | 7.243,00 | 7.584,00 | 7.668,00 | 8.298,00 | 8.211,00 | 8.457,00 |
| Operative Marge in % | 14 | 15,4 | 16,6 | 17,3 | 18,4 | 17,8 | 18,1 | 18,8 | 19,4 |
| Nettogewinn | 458 | 700 | 770 | 980 | 841 | 979 | 1.026,00 | 1.174,00 | 372 |
| Air Liquide | |||||||||
| Umsatz | 5.771,88 | 5.987,57 | 6.237,72 | 6.357,39 | 6.431,27 | 7.232,51 | 7.107,39 | 7.858,50 | 7.441,91 |
| Operative Marge in % | 17,1 | 17,7 | 17,7 | 17,3 | 17,3 | 16,4 | 16,4 | 15,4 | 15,4 |
| Nettogewinn | 605,91 | 795,44 | 828,67 | 726,44 | 734,88 | 771,89 | 758,54 | 721,76 | 683,5 |
So stark ich das operative Geschäft von Linde finde, die Art und Weise, wie das Management kommuniziert, hinterlässt bei mir einen mehr als faden Beigeschmack. Und deshalb würde ich jetzt eher die Air Liquide-Aktie in mein Depot nehmen.
Diskutieren Sie über die enthaltenen Werte
Aktuelle Themen
Weitere Artikel des Autors
AKTIENWELT360 – RISIKOHINWEIS FÜR KOSTENLOSE EMPFEHLUNGEN Risikohinweise für Aktienwelt360 Hinweis: Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind Ergebnisse sowohl der angestellten Analysten von Aktienwelt360 als auch freiberuflicher Analysten. Die Empfehlungen stellen Meinungen der Analysten zu diesem Zeitpunkt und keine personalisierte Anlageberatung dar. Wenn Du eine persönliche Finanzberatung wünschst, dann wende Dich bitte an einen Anlageberater. Auf diesen Seiten findest Du Risikohinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 85WpHG und Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014 („MAR“) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von Aktienwelt360 bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig hierunter fallen. Diese Seiten wurden zuletzt am 5. Januar 2023 aktualisiert. Risikohinweis Die Anlageempfehlungen von Aktienwelt360 enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten (die „Informationen”), die als zuverlässig gelten. Aktienwelt360 hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und behauptet nicht die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Insbesondere, aber nicht beschränkt auf in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Markt- und/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. Aktienwelt360, die Anteilseigner und Angestellte behaupten auch nicht die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von Aktienwelt360 oder Freiberufler, die auf aktienwelt360.de schreiben, in verantwortlicher Stellung, z. B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten. Erklärung gemäß § 85 WpHG iVm der MAR sowie der Delegierten Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind das Ergebnis sowohl angestellter als auch freiberuflicher Analysten von Aktienwelt360. Die Empfehlungen sind keine „offiziellen“ Empfehlungen der kostenpflichtigen Produkte der Aktienwelt360 GmbH, sondern stellen die Meinungen der Analysten zum betreffenden Zeitpunkt dar. Im Artikel benutzte Bewertungsmethodologie Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das jeweils analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z. B. Discounted-Cash-Flow (DCF)-Modell, Terminal-Multiple-Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“-Modell oder ähnliche, häufige und weit verbreitete fundamentale Bewertungsmethoden. Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch abhängig von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglicher Industrieveränderungen, Alternativen möglicher zukünftigen Entwicklungen, Ergebnissen der Unternehmensstrategie, Wettbewerbsdruck usw. angepasst wird. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht ausschließlich im Modell betrachtet werden, sondern eher als das wahrscheinlichste Ergebnis vieler möglicher zukünftiger Auswirkungen. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z. B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen. Diese Ausarbeitung reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen. Die Ergebnisse der Analysen sowie die Meinungen der Analysten werden den analysierten Unternehmen vor der Veröffentlichung nicht offengelegt. Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in der jeweiligen Anlageempfehlung angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird. Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung der Gesamtperformance des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten. Marktschlagende: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren stärker als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird. Profitabel: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren weniger als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird, aber mehr als null. Negativ: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren fallen wird. Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Aktienwelt360 GmbH Wenn ein Analyst (Mitarbeiter sowie Freiberufler) von Aktienwelt360 über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt. Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (aktienwelt360.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offenlegen. Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Aktienwelt360: - jede Aktie, die sie besitzen, mindestens zehn volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht. Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die: - jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Aktienwelt360 schreiben, mindestens zehn volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.
URL kopieren
Per E-Mail teilen
Artikel drucken
Artikel zu den Werten
Auch bei Lesern beliebt
