In der Mitte des Rohstoff-Superzyklus - Seite 2

"Ich investiere lieber in Platin"

Graham French: Der Einbruch der Goldaktien seit letztem November ist dem stärkeren Dollar zuzuschreiben, durch den der Goldpreis gesunken ist. Außerdem haben die Goldunternehmen inmitten des allgemeinen Bergbau-Booms mit höheren Kosten zu kämpfen. Auch wenn 2005 bislang ein schwieriges Jahr für Goldaktien war, glaube ich nicht, dass dieser Trend langfristig anhalten wird. Trotzdem werde ich wahrscheinlich in naher Zukunft keine Goldaktien kaufen, da sich Goldunternehmen meiner Meinung nach nicht ausreichend auf den „Shareholder Value“ konzentrieren. Ich investiere lieber in andere Edelmetalle, wie zum Beispiel Platin. Hier sind die Preise niedriger und die Branchenkonsolidierung hat dazu geführt, dass sich die Unternehmen stärker auf die Wertsteigerung der Aktien konzentrieren.

Die Performancebringer 2005

e-fundresearch: Seit Jahresbeginn stieg der Fonds in einer volatilen Seitwärtsbewegung um 27 Prozent (in Euro). Die Benchmark, der FTSE All World, gewann nur 15 Prozent. Was waren 2005 die größten Performancebringer, was hat Sie dagegen am meisten Ertrag gekostet?

Graham French: Die größten Performancebringer waren seit Jahresbeginn Consol Energy, der größte Untertage-Kohleproduzent der USA. Die Aktien waren zu Jahresbeginn mit 2,4 Prozent gewichtet und haben seitdem um fast 40 Prozent zugelegt. Weiters hat sich die Gewichtungen von Peabody Energy, des größten Kohleunternehmen weltweit, bzw. die von Noranda übernommene Falconbridge (Produzent von Kupfer, Nickel, Kobalt und Platin) sehr positiv ausgewirkt. Bemerkenswert ist, dass neun der besten zehn Energieaktien sind, also Erdöl und Erdgas, Bergbau und Metalle.

Das Portfolio besteht derzeit zu 40 Prozent aus Energiewerten, die in der Rohstoff-Hausse zweifellos einen Großteil zur Performance beigetragen haben. Die restlichen 60 Prozent des Portfolios sind jedoch in andere Grundstoffindustrien investiert. In den letzten sechs Monaten wurden diese Aktien im Allgemeinen von den Rohstoffaktien übertroffen, dennoch haben auch sie positive Beiträge geleistet. Goodrich (Raumfahrt und Verteidigung), Ansell (der weltgrößte Hersteller von chirurgischen Handschuhen und Kondomen), Adidas Salomon (Hersteller von Sportbekleidung) und P&O (internationale Container-Reederei) waren bemerkenswert erfolgreich.