Pandatel

2001 überrascht sehr positiv

Pandatel zeigt, dass es auch anders geht. Und wie der Kursverlauf der vergangenen Tage beweist, haben eine Reihe von Anlegern schon vorher gewusst, was der Hamburger Hersteller von optischem und anderem Telekommunikations-Equipment heute morgen melden würde:

Die Ergebnisse des vergangenen Geschäftsjahres haben die Analystenprognosen deutlich übertroffen. Noch wichtiger ist der Ausblick auf einen 14-prozentigen Umsatzanstieg. Das ist in einer Branche besonders bemerkenswert, die vom Wachstum vergangener Tage gegenwärtig nur noch träumen kann und gegenwärtig schmerzhaft konsolidiert.

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Der 2001er Umsatz beträgt 30,6 Mio. Euro. Das liegt 16 Prozent unter dem Wert aus dem Jahre 2000. Der Jahresüberschuss kommt auf 2,3 Mio. Euro nach 5,6 Mio. Euro im Vorjahr. Für 2002 plant das Unternehmen einen Umsatz von 35 Mio. Euro bei einem deutlich positiven Ergebnis, wie es heißt. Der Gewinn erreichte in 2001 0,32 Euro je Aktie. Analysten hatten im Durchschnitt bei einem Jahreserlös von knapp 29,5 Mio. Euro einen Jahresüberschuss von deutlich unter einer Mio. Euro erwartet.

Ein Berliner Händler auf dem Frankfurter Parkett rief beim Blick auf die Zahlen aus: „Das ist Spitze.“ Er vermutet, dass der Titel am heutigen Tage zu den Tagesgewinnern zählen wird.

Mit den heute gemeldeten Zahlen ist das Jahr deutlich positiv und besser ausgefallen, als es die Planungen zum Ende des dritten Quartals erwarten ließen. Das Unternehmen hatte im November noch davor gewarnt, dass man anstelle eines Gewinns wohl ein ausgeglichenes Ergebnis einfahren werde und sich der Umsatz bis zu 25 Prozent unter dem Vorjahreswert bewegen werde. Bis dahin war man von einem rückläufigen Umsatz von maximal 20 Prozent ausgegangen.

Wesentliche Gründe für die positive Planverfehlung liegen in der frühzeitig aufgebauten Präsenz in Südost-Asien und in der erfolgreichen strategischen Ausdehnung der Geschäftsaktivitäten nach Zentralasien. Um diese Schritte zu festigen, ist Pandatel seit Jahresanfang mit einem eigenständigen Büro im Shanghai vertreten.

Die Hamburger verweisen auf eine erfreuliche Entwicklung beim Auftragseingang, die diese zuversichtliche Jahresprognose nun erlaubten. Auch die zu erwartenden Impulse aus der jüngsten Kooperation mit Tellabs sind in den Planungen enthalten 255615. Es könnte aber noch besser kommen: Pandatel schreibt nämlich, für das neue Büro in Shanghai als Brückenkopf zur Erschließung des in Asien größten und bedeutendsten chinesischen Marktes wurden konservative Planungen zugrunde gelegt.

Die Analysten von Independent Research haben vor drei Tagen die Aktie von „Market neutral" auf „Overweight" aufgestuft. Für 2002_2003 schätzen sie den Gewinn je Aktie auf 0,44_0,56 Euro. Der Umsatz soll sich auf 37,9_47,1 Mio. Euro entwickeln.

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt beim aktuellen Kurs von 14,35 Euro für 2001 bei 3,4, für 2002 ergibt sich aufgrund der Unternehmenserwartungen ein Wert von 2,9. Die KGV-Reihe nach Konsensschätzungen für 2002_2003 errechnet sich zu 30,5_24,3. KUV und KGV zusammengenommen legen demnach für beide Jahre eine Umsatzrendite von rund 9 Prozent nahe, was nicht ganz fernab jeglicher Realität liegt. Damit wäre das Papier beim jetzigen Kurs aber in etwa fair bewertet.