Aktienfonds

SJB FondsPortrait. Danske Invest Danish Mortgage Bond.

Je stärker sich die Schuldenkrise in der Eurozone ausbreitet, desto mehr suchen Investoren nach Anlagealternativen mit Blick auf die Währungsseite. Vor allem der Sicherheitsaspekt erfährt eine immer stärkere Gewichtung, doch auch die Rendite soll stimmen. Ein Investmentfonds mit Anleihen in dänischen Kronen kann sich auf diesem Hintergrund als attraktives Investment erweisen. Einerseits steht die Dänenkrone (DKK) wie alle anderen skandinavischen Währungen für Stabilität, andererseits ist sie durch die enge Anbindung des Kurses an den Euro vor allzu großen Schwankungen geschützt. Indem ausschließlich Pfandbriefe, also durch Immobilien- und Grundbesitz abgesicherte Anleihen (Mortgage Bonds) erworben werden, kann dem Sicherheitsbedürfnis der Anleger zusätzlich Rechnung getragen werden.

Genau diese Strategie verfolgt der von der dänischen Investmentgesellschaft Danske Invest aufgelegte Danish Mortgage Bond Fund (WKN 987432, ISIN LU0080347536). Der Anleihenfonds befindet sich seit dem 2. Oktober 1997 am Markt und investiert vorwiegend in Pfandbriefe, die von dänischen Realkreditinstituten emittiert werden und an der Kopenhagener Wertpapierbörse notiert sind. Basiswährung des Fonds ist die dänische Krone, auch sämtliche im Portfolio enthaltenen Anleihen sind in Dänenkronen denominiert. FondsManager Ulrik Carstens verwaltet den Anleihenfonds, der aktuell über ein FondsVolumen von umgerechnet 110,75 Millionen Euro verfügt. Eine direkte Benchmark des Fonds existiert nicht, der sich aber am „Nykredit Danish Mortgage Bond Index“ orientiert. Obwohl mit dänischen Hypothekenanleihen überdurchschnittlich sichere Papiere den Hauptbestandteil bilden, kann sich die Renditeentwicklung des Fonds sehen lassen. Im Gesamtjahr 2010 gelang dem Produkt von Danske Invest ein Plus von +5,74 Prozent in dänischen Kronen, 2009 wurde eine noch höhere Rendite von +6,85 Prozent erzielt. Wie sehen die weiteren Performanceergebnisse aus?

FondsEntwicklung. Übersichtlich.

Für unsere SJBFondsAnalyse haben wir dem Danish Mortgage Bond Fund den Nykredit Danish Mortgage Bond Index als Benchmark gegenübergestellt, der die Wertentwicklung dänischer Hypothekenanleihen zusammenfasst. In den gut vierzehn Jahren seit seiner Auflegung hat der Fonds eine durchschnittliche Wertentwicklung von +4,96 Prozent pro Jahr in Euro erzielen können (Stand 22.11.2011). Dies ist erheblich mehr, als mit einer Anlage in internationalen Aktien zu erzielen war: der MSCI World verzeichnete für denselben Zeitraum lediglich ein Plus von +2,14 Prozent p.a. Der zu Vergleichszwecken herangezogene dänische Rentenindex legte im selben Zeitraum um durchschnittlich +5,84 Prozent p.a. zu. Über drei Jahre entwickeln sich Fonds und Benchmark ähnlich: Einer Wertentwicklung von +6,89 Prozent p.a. des Danske Invest Fonds steht eine Rendite von +7,30 Prozent p.a. des Nykredit Index gegenüber. Im Jahresvergleich wird der Renditevorsprung der Benchmark wieder etwas größer: Während der dänische Anleihenfonds mit einem Plus von +3,64 Prozent aufwarten kann, bringt es der Vergleichsindex auf eine Performance von +4,93 Prozent. Letztlich gelingt es dem Fonds in keinem der betrachteten Zeiträume, die Rendite der ausgewählten Benchmark zu übertreffen.