Trading-Idee

Tipp des Tages: Call auf Südzucker

Ein anhaltend hoher Zuckerpreis beschert dem Agrarrohstoffkonzern Südzucker hohe Gewinne. Eine lukrative Chance für Optionsscheinanleger die Gewinne zu hebeln.

 

Der Nahrungsmittelriese hat einen guten Lauf. In der kommenden Woche wird Südzucker die offiziellen Zahlen des ersten Quartals vorlegen. Doch der Mannheimer Konzern hat schon zuvor einige Eckdaten preisgegeben. In den ersten drei Monaten des angebrochenen Geschäftsjahres erhöhte sich der Konzernumsatz um 15 Prozent auf 1,887 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis stieg um 43 Prozent auf 263 Millionen Euro. Zu dem äußerst guten Ergebnis trug auch ein Steuerertrag im zweistelligen Millionenbereich bei. 

 

Mit dem Ergebnis schließt Südzucker nahtlos an das Rekordjahr 2011 an. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet der Agrarkonzern eher konservativ mit einem unveränderten Konzernumsatz auf Vorjahresniveau von sieben Milliarden Euro. Das operative Konzernergebnis soll auf über 800 Millionen Euro steigen. Im Vorjahr waren es 751 Millionen Euro. 

 

Die Geschäfte von Südzucker sind in vier Segmente aufgeteilt. Im traditionellen Zuckergeschäft sind die Mannheimer führend in Europa. 29 Zuckerfabriken und drei Raffinerien betreiben sie quer durch Europa. Im abgelaufenen Geschäftsjahr trug das Zuckersegment 68 Prozent zum operativen Ergebnis bei. 20 Prozent steuert das Segment Spezialitäten zu. Sieben und fünf Prozent entfallen auf CorpEnergies, die Bioethanolsparte und das Segment Frucht. 

 

Wachstums- und Ergebnistreiber bleibt aber die Zucker-Sparte, die sowohl vom hohen Zuckerpreis in Europa, als auch auf dem Weltmarkt profitiert. Auf dem europäischen Markt legt die Zuckermarktverordnung Produktions- und Exportmengen fest und reglementiert den Marktzugang aus Nicht-EU-Ländern. Überschüsse können auf dem Weltmarkt veräußert werden. Mit einem Rückgang der Zuckerpreise in Europa, aber auch weltweit rechnet derzeit niemand. 

 

Vielmehr deutet einiges darauf hin, dass sich die Produktionsmenge weltweit verknappen könnte. In Brasilien, der bedeutendste Produzent, dürfte die kommende Ernte wegen schlechter Witterung und struktureller Probleme niedriger ausfallen. Für Südzucker wird sich im internationalen Geschäft die jüngste Beteiligung am britischen Rohstoffhändler ED&F Man besonders auszahlen, wenn es darum geht Zuckerüberschüsse international zu vermarkten. 

 

Weil der Konzern in den vergangenen Jahren die Verschuldung sehr stark zurückgefahren hat, könnte sich die Neubewertung der Aktie fortsetzen. Die Analysten der Commerzbank sehen das genauso. Sie rufen als Kursziel 34 Euro aus. 

 

 

Call auf Südzucker

 

 

Emittent: Vontobel DE000CK3U0W6 

Laufzeit: 13.3.2013

Bezugsverhältnis: 0,1

Basispreis: 26,00 €

Omega: 5,6

Spread in %: 3,13

Aufgeld in %: 4,37

Totalverlustwahrscheinlichkeit: 44,7