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Süss MicroTec AG verfehlt Ziele

Die Süss MicroTeC AG teilt heute ad hoc mit, dass die Ergebniserwartungen der Analysten für 1999 "voraussichtlich nicht ganz" erreicht werden.

Man arbeite zwar noch an den Zahlen, aber die ersten vorläufigen Ergebnisse zeigten folgendes Bild:

Die in Erwartung des starken Marktwachstums deutlich gesteigerten Personal- und Sachkosten hätten bewirkt, dass das Gesamtjahresergebnis gegenüber dem Vorjahr per Saldo nur leicht besser ausfalle. Die übererfüllten Planziele in Q4/99 hätten die vorher aufgelaufenen Verluste ausgleichen können.

Mit der Abschlusstestierung sei bis zum 12. April zu rechnen.

Für das Jahr 2000 rechnet das Unternehmen damit, dass sich die Investitionen auszahlen. Der Umsatz soll weiter wachsen und das Ergebnis soll sich wesentlich verbessern. In diesem Zusammenhang wird darauf verwiesen, dass im November und Dezember 1999 sowie im Januar 2000 ein außerordentlich hohen Auftragseingang zu verzeichnen war. Dasselbe zeichnet sich für den Februar ab: Das Auftragswachstum hätte sich nochmals beschleunigt. In wenigen Tagen werde man sich hierzu mit Zahlen unterlegt äußern können.

Am 10.2.00 hatte sich die ABN Amro Bank gemeldet und die positive Einschätzung der Dresdner Kleinwort Benson getoppt. DKB hatte einige Tage zuvor das eigene Kursziel von 30 auf 40 heraufgesetzt. ABN Amro legte stolze 52 Euro für die Süss Aktie vor.

Die Begründung: Eine Vergleichsgruppe im Neuen Markt sei (damals) aktuell (einige 100 NEMAX-Punkte früher) mit einem 2001er-KGV von 50,3 bewertet. Die durchschnittliche Gewinn-CAGR pro Aktie dieser Gruppe läge im Zeitraum 1999 bis 2001 bei 24%. Ihr PEG käme damit auf 2,1. Süss sei demgegenüber mit 151% CAGR für 1999-2001, bzw. mit 61% für 2000 bis 2002 unterbewertet. Auf einem damaligen Kurs von 36 kam das Institut auf ein 2001-er KHV von fast 36 und einem PEG von 0,6.

Für 1999 kam die Bank auf einen Gewinn pro Aktie von 0,16 Euro. DKB geht sogar von 0,19 Euro aus. Nach dem Unterton der heutigen Unternehmensmeldung zu schließen, scheint das Ist-Ergebnis auf eine schwarze Null hinauzulaufen.

Jetzt darf man auf neue Rechenwerke der beiden Institute, insbesondere der angesehenen niederländischen Bank gespannt sein. Werden die Schätzungen künftiger Jahre revidiert?

Nach Meinung von Beobachtern ändert die jetzt kommunizierte "Gewinnwarnung" nichts an der fundamental hervorragenden Einschätzung des Unternehmens und seines Marktes.

Der Kurs der Süss-Aktie stieg vom 10.2.00 bis zum 6.3.00 auf über 58 Euro und fiel schon gestern auf 50 zurück. Aktuell (10:30) sehen wir einen weiteren Verlust um 12% auf 44 Euro. Der Kurs liegt damit immer noch um etwa 120% über der GD200. Es gibt einige schwache Unterstützungen im Bereich bis herunter zu 37. Die GD30 als dynamische Unterstützung liegt aktuell deutlich steigend bei 39. Nennenswerte Unterstützungen darunter erst bei 27, 28 Euro. Der zuletzt am 7.2.00 eingeleitete untergeordnete Aufwärtstrend wurde bei aktuell 48,50 verlassen.