Gold und Edelmetall-Aktien

Gold- und Minenaktien: eine Einstiegsgelegenheit?

Liebe Anlegerinnen und Anleger,

wieder einmal befinden wir uns in einer interessanten Marktphase. Einerseits beginnt nun die mit Spannung erwartete Berichtssaison der US- Unternehmen, in der die Bandbreite der durchschnittlichen Gewinnschätzungen der Analysten relativ weit auseinander liegt. Es ist also nicht vorhersehbar, wie die Masse der Anleger auf die Ergebnisse reagieren wird. Dies wiederum hat aber den Vorteil, dass wir mit hoher Wahrscheinlichkeit neue Impulse erhalten und die globalen Indizes endlich die relativ engen Seitwärtsspannen der vergangenen Wochen verlassen werden. Mit kräftigen Kursschwankungen muss also jederzeit gerechnet werden, obwohl die Volatilität noch äußerst gering ist.

Der Start in die Berichtssaison ist jedenfalls misslungen und viele Anleger sind von den Zahlen verunsichert, die der für viele Branchen als Gradmesser wichtige Aluminiumkonzern Alcoa vorgelegt hat. Dies alleine ist aber noch kein Grund zur Beunruhigung, sondern für einige Marktteilnehmer vielmehr ein willkommener Anlaß, Gewinne mitzunehmen und Positionen glattzustellen.

Obwohl es natürlich eine brotlose Kunst ist, über die Ursachen von Kursveränderungen nachzudenken wurden diese meiner Meinung nach vom überraschenden Zinsanstieg ausgelöst. Jedenfalls deutet das heftige Kursmassaker in den konjunktur- und zinssensitiven Sektoren wie zum Beispiel Immobilien, Rohstoffe und vor allem Edelmetalle darauf.

Die folgende Grafik zeigt Ihnen den gelassenen Point & Figure Chart und den deutlichen Anstieg der Rendite (Verzinsung) der wichtigen zehnjährigen US- Anleihe in den vergangenen Wochen. Um eine bessere grafische Übersicht zu erreichen, wurde die Kommastelle übrigens nach rechts verschoben.

Gut erkennen Sie die Bodenbildung der Rendite im linken und im rechten Bereich der Grafik bei etwa 1,4 %, also dem Tief des Jahres 2012. Ursprünglich deutete in diesem Frühjahr alles auf eine Stabilisierung der Rendite der zehnjährigen Anleihe bereits bei 1,5 %. Aber nach dem überraschenden Votum für den Brexit erlebten wir eine starke Phase der Unsicherheit und eine Flucht in vermeintliche Sicherheit. Diese löste den angesprochenen Zinsrutsch bis etwa 1,3 % aus, der aber nur von kurzer Dauer war. Sehr schnell stieg von hier aus die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer, die den Kursrutsch der Aktien (als Spiegelbild zum hier gezeigten Renditetief) als Kaufgelegenheit erkannten und sukzessive von Renten in Aktien umschichteten. Dies ließ die Rendite bereits im September (9) über den markanten Widerstand bei 1,55 % steigen und löste zuletzt sogar ein klassisches Kaufsignal der P & F Technik aus, als die positive x-Achse, die für systematisch steigende Kurse steht, über die vorhergehenden x-Achse stieg. Noch deutlicher wurde aber der Zinsanstieg, als die X-Achse dann sogar bei 1,75 % über die negative Widerstandsgerade sprang und den seit Ende 2013 herrschenden fallenden Zins-Trend umkehrte. Seitens der P & Technik muß nun mit einem Zinsanstieg bis etwa 2,5 %  gerechnet werden.