Nordex: Akut gefährdet

Die Aktie von Nordex nähert sich wieder den Tiefständen aus dem Februar, damit ist die Bodenbildung akut gefährdet. Analysten zeigten sich zuletzt skeptisch in Bezug auf das Entwicklungspotenzial des Unternehmens, und ein Faktor stimmt in der Tat besonders bedenklich.

Nachdem Nordex die Wachstumsziele für 2017 und 2018 kassieren musste, lieferte der Bericht zum ersten Quartal einen weiteren Beleg der aktuellen Probleme: Mit 333,3 Mio. Euro lag der Auftragseingang zwischen Januar und März um satte 38,4 Prozent unter dem Vorjahr.

Und seit dem Bericht, der am 11. Mai erschienen war, hat das Unternehmen keinen einzigen richtig großen Auftrag vermeldet – in erfolgreicheren Zeiten kamen diese zeitweise im Wochentakt.

Das verdeutlicht die aktuellen Schwierigkeiten, die Analysten zuletzt erneut zu pessimistischen Statements veranlasst haben. Barclays und HSBC haben die Aktie trotz des stark reduzierten Kursniveaus als Verkauf eingestuft. Kritisiert wurde vor allem die Positionierung von Nordex in einer Branche, die derzeit gemäß HSBC durch einen zunehmenden Preiswettbewerb geprägt sei. Da Nordex weder Markt- noch Kostenführer sei, könnte das Unternehmen aus Sicht von Barclays in einer schwierigen Mittellage festhängen.

Genau das sollte durch den Zusammenschluss mit Acciona Windpower eigentlich verhindert werden. Bislang sind die versprochenen positiven Effekte, insbesondere das starke Wachstum in Schwellenländern, aber weitgehend ausgeblieben.

Die größte Hoffnung für die Aktionäre bleibt im Moment, dass das neue Management die wichtigsten Schwachstellen des Modells identifiziert und zügig abstellt. Auf dem reduzierten Kursniveau bietet sich durchaus eine antizyklische Spekulation darauf an, dass Nordex in den nächsten Monaten versucht, zurück in die Offensive zu kommen. Begleitet werden sollte das aber von einem engen Stop-Loss unter dem Februar-Tief bei 12,41 Euro.