Rückblick auf die Schwellenmärkte im zweiten Quartal 2017: Die Gewinnsträhne setzt sich fort - Seite 2

• Schwellenländerwährungen werteten gegenüber dem US-Dollar leicht auf. Getragen von einem stärkeren Euro wurde das Feld von mitteleuropäischen Währungen wie der tschechischen Krone, dem ungarischen Forint und dem polnischen Zloty angeführt. Argentinischer Peso, chilenischer Peso und russischer Rubel werteten indessen ab. 

 

Länder-Updates und zentrale Entwicklungen

Asien schnitt im Berichtsquartal unter allen Regionen am besten ab, wobei die Aktienmärkte in China, Südkorea und Taiwan die Entwicklung anführten. Der MSCI Taiwan Index erreichte im Juni, [4]angetrieben von den Zuwächsen in den Sektoren Informationstechnologie (IT) und Finanzen, ein 17-Jahreshoch. Aufgrund ausländischer Investments und der Stärke von IT- und Gesundheitsunternehmen erreichte der südkoreanische Aktienmarkt im Juni einen neuen Rekordstand.

Auch in China war der IT-Sektor ein Haupttreiber der Wertentwicklung. Durch die Ankündigung des Indexanbieters MSCI, im kommenden Jahr A-Aktien (Aktien großer Unternehmen aus Festlandchina) in seine Indizes aufzunehmen, wurde die allgemeine Marktstimmung gestützt.

Als aktive Verwalter bilden wir den Index nicht nach. Wir finden in China bei Titeln mit Bezug auf die Sektoren Internet und Konsum weiterhin Wert. Die chinesische Regierung legt ihr Augenmerk weiterhin auf ihre „Internet Plus”-Initiative, bei der die IT eine wichtige Rolle als Motor der nächsten Stufe von Chinas Wirtschaftswachstum einnimmt. Im Konsumsektor bewerten wir den Automobilmarkt positiv, da der Durchdringungsgrad gegenüber Industrieländern nach wie vor ziemlich gering ist. Ein weiterer interessanter Bereich ist Unterhaltung. So erwarten wir beispielsweise in China und in Schwellenländern allgemein ein rasches Wachstum im Bereich Multiplexe und Kinos, ebenso wie bei anderen Vergnügungseinrichtungen.

Überdies hob die internationale Ratingagentur Standard & Poor’s die Kreditwürdigkeit Indonesiens auf Investment Grade an und folgte damit Moody’s and Fitch. Diese Meldungen gaben indonesischen Aktien Auftrieb.

Die generell enttäuschenden Unternehmensgewinne im ersten Quartal belasteten den thailändischen Aktienmarkt, während in Malaysia der Telekommunikations- und der Energiesektor schlecht abschnitten. Trotz der gemeldeten Zuwächse blieben die Aktienmärkte in Thailand, Malaysia und Indien im Vergleich zu anderen Ländern der Region zurück.