audius Aktie

Dieser Titel hat m.E. ein auffällig hohes Wertaufholungspotential. Den Wert setze ich wie folgt an.

Die Vorstandsprognose lautet: Gesamtleistung >85 Mio. EUR und EBITDA >8,5 Mio. EUR. Daraus mache ich 86 Mio. EUR bzw. 8,7 Mio. EUR. Firmenwertabschreibungen (1,0) bereinige ich und Netcash spalte ich ab, ergibt:

EBITDA 8,7
EBIT 7,8
EBT 7,7
EAT 5,4
E 5,1
EPS 1,06 EUR

Darauf setze ich 22er KGV an und packe 75% Netcash darauf (31.12.2024 geschätzt 2,00 EUR/Aktie), was 24,80 EUR ergibt. Die vom Vorstand auf dem CC angedeuteten Akquisitionen sind hierin nicht enthalten.

22er KGV, also etwa 5 bis 6 KGV-Punkte mehr als Median, begründe ich mit anzunehmendem mehrjährigem organischem Wachstum von 10% p.a. (das Unternehmen hängt am Megatrend Digitalisierung), verhältnismäßig geringen Risiken und einer geringen Kapitalbindung im Wachstum ("asset light").

Geron Kruse schreibt zur Audius SE: https://www.boersengefluester.de/audius-zeit-fur-die-kurswen…

Ich bin sehr zufrieden mit den Zahlen und vor allem auch dem Asusblick. Der temporäre (geringfügige) Gewinnrückgang ist für mich aufgrund der Investitionen nachvollziehbar und ich sehe eine sehr konsistente, positive Entwicklung in den nächsten Jahren.
Ich halte den Wert schon lange und sehe ihn auch weiterhin als sorgenfreies Langzeitinvestment welches dazu noch eine Dividende generiert.
Sicher ist kurzfristig nicht mit extremen Kursgewinnen zu rechnen, aber in Anbetracht der kommunizierten Erwartungen bis 2026 - 115 Mio. Umsatz generieren zu wollen, vermutlich mit in etwa gleichbleibender Marge, sollte dies schon für einen erfreulichen Kursanstieg gut sein.

Gruß,

Frontline

Am besten lässt sich Wachstum grafisch verdeutlichen.

Nach dem Kursverlauf der letzten Monate hätte man durchaus schlechte Nachrichten befürchten können. Die sind ausgeblieben, ganz im Gegenteil:



Mein Bewertungsansatz auf Basis dieser Prognose lautet wie folgt. Die ratierlichen HGB-Firmenwertabschreibung (0,8) bereinige ich, netcash spalte ich ab:

EBITDA 8,7
EBIT 7,7
EBT 7,7
EAT 5,4
E 5,2
EPS 1,06 EUR

Bei 22er KGV und zzgl. 75% netcash (31.12.2024 geschätzt 2,50 EUR/Aktie): 25 EUR

audius SE: audius steigert nach 9 Monaten Gesamtleistung um 8% - Auftragsbestand legt weiter zu - Gesamtleistung in 2023 voraussichtlich leicht unter Planwert

20.11.2023 / 15:23 CET/CEST
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Gesamtleistung nach 9 Monaten steigt um 8% auf 58,3 Mio. Euro (Vorjahr 54,0 Mio. Euro)
EBITDA mit 6,2 Mio. Euro auf Vorjahresniveau (Vorjahr 6,3 Mio. Euro)
Gesamtleistung in 2023 wird den Planwert von 80 Mio. voraussichtlich leicht unterschreiten


Weinstadt, 20.11.2023. Die audius Gruppe setzte auch im dritten Quartal den Wachstumskurs fort und steigerte seine Gesamtleistung überwiegend organisch auf 58,3 Mio. Euro.

Nach ungeprüften Zahlen konnte die Gesamtleistung in den ersten 9 Monaten um 8,0% auf einen Wert von 58,3 Mio. Euro gesteigert werden (Gesamtleistung 9 Monate 2022: 54,0 Mio. Euro). Die Gesamtleistung im dritten Quartal lag bei 19,7 Mio. Euro (Gesamtleistung drittes Quartal 2022: 18,5 Mio. Euro). Trotz eines guten Wachstums konnte audius seine Planungen im dritten Quartal nicht komplett erfüllen. Hintergrund war eine ungewohnte und außergewöhnlich hohe Anzahl von Krankheitstagen im Berichtszeitraum. Gleichzeitig kam es zu einmaligen Verzögerungen bei der Auftragsvergabe im Bereich Mobilfunk aufgrund einer teilweisen Neuordnung der Marktteilnehmer.

Das operative Ergebnis EBITDA lag mit 6,2 Mio. Euro in etwa auf dem Niveau des Vorjahreszeitraums und konnte damit nicht analog zur Gesamtleistung mitwachsen (EBITDA 9 Monate 2022: 6,3 Mio. Euro). Die EBITDA-Marge im Berichtszeitraum lag bei 10,6% und damit weiterhin im Zielkorridor. Das EBITDA des dritten Quartals betrug 1,8 Mio. Euro.

Das EBIT lag bei 4,8 Mio. Euro (EBIT 9 Monate 2022: 5,0 Mio. Euro). Ursache für die leicht rückläufige Marge waren die beschriebenen fehlenden Umsätze, während gleichzeitig der Materialaufwand als auch die Personalkosten leicht überproportional zur Gesamtleistung zulegten. Hintergrund sind allgemeine Lohnsteigerungen sowie Investitionen in das neue Geschäftsfeld „Mobile Device Management“. Im Gegensatz zu den gestiegenen Personalkosten gelang es audius gleichzeitig die sonstigen betrieblichen Aufwendungen nur unterproportional zur Gesamtleistung ansteigen zu lassen.

Der Auftragsbestand zum 30.09.2023 konnte mit rund 55,7 Mio. Euro (Stand 30.09.2022: 45,6 Mio. Euro) abermals zulegen und bildet damit eine sehr gute Basis den Wachstumskurs auch in der Zukunft fortzusetzen.

Die etwas geringer als geplant ausgefallene Gesamtleistung wird audius im restlichen Jahr nicht mehr vollständig aufholen können. Daher rechnet das Unternehmen nunmehr für das Gesamtjahr mit einer Gesamtleistung, die den Planwert von 80 Mio. Euro leicht unterschreiten wird. Für das EBITDA ist das Unternehmen weiterhin zuversichtlich, dass der Wert von 8 Mio. Euro erreicht wird.

Im Fall der beschriebenen fehlenden Umsätze aufgrund der empirisch unüblich hohen Anzahl an Krankheitstagen und der Verzögerungen in der Auftragsvergabe im Bereich Mobilfunk rechnet audius für die Zukunft wieder mit einer Normalisierung. Gleichzeitig werden sich die in 2023 getätigten Investitionen in den neuen Geschäftsbereich „Mobile Device Management“ ab dem Jahr 2024 positiv in Umsätzen niederschlagen und wie die anderen Bereiche für organisches Wachstum sorgen. Daher rechnet audius für das kommende Jahr trotz der gesamtwirtschaftlichen Bedingungen mit weiterem Wachstum und der gewohnten Profitabilität.

Heutige Meldung!

Quelle:
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/audius-se-auch-im-ersten-quartal-2023-auf-wachstumskurs/1823399

Zitat hieraus:

audius auch im ersten Quartal 2023 auf Wachstumskurs
Gesamtleistung des ersten Quartals 2023 steigt um 18,2% auf Euro 19,5 Mio.
EBITDA wächst ebenfalls deutlich um 15% auf Euro 2,3 Mio.

Meine Würdigung:
Man schreibt ja, dass man dies trotz (!!) relativ hohen Krankenstand schaffte.
Bekanntlich waren ja laut Datenlage Krankenkasse rekordhohe Fallzahlen.....
Ich war dauergesund, wie auch seit 2020 und davor......
"Maulkörbe/mRNA/Immunsystemschwächungen..." der Maßnahmenmix schaffte Defizite........

Was haben wir erst für Zahlen, wenn nun die wieder auf dem aktuellen Immunschutzstatus befindliche Belegschaft "normal operativ" wird arbeiten können....