NABAG Aktie

Wie erwartet ist hier kurstechnisch bisher nichts groß passiert. Aktuell stehen sogar 50.000 Aktien zu 1,01 € in Hamburg im Schaufenster. Das sind immerhin 2,5 % der Gesellschaft.

NAV lag zum 31.03.2023 bei 0,96 € je Aktie, daher ist die Kursnotierung naheliegend, vor allem da noch sehr eng gekoppelt an die riesige Kapitalerhöhung von 799.999 auf 2.000.000 € Grundkapital / ausstehende Aktien zu 1 €, wodurch nun auch die Value Holdings 58 % der Aktien hält. Dass diese einen gewissen Überhang haben und lieber bei 20-25 % liegen wollen, ist auch seit Anbeginn klar, von dem her stammen die 50.000 Aktien in Hamburg höchstwahrscheinlich von Value Holdings, ist zumindest gut annehmbar.

Für die offiziell verkündete Strategie – 50 % Value-Werte / 50 % italienischen Small- und Mid-Caps, die an der Euronext Mailand notieren – liefert heute ganz frisch GBC eine Themenstudie "Italian Champions, neue Investment-Chancen in Bella Italia?!" darüber, wie aussichtsreich der italienische Aktienmarkt ist:

https://www.more-ir.de/d/28149.pdf

Ich denke sogar eher, dass die im Raum stehende erneute Kapitalerhöhung den Kurs noch stützt. Diese wird man sicherlich nicht mit einem Discount zur letzten Kapitalerhöhung durchführen wollen. Ohne diesen "Stützungsfaktor" sehe ich den Kurs erstmal Minimum 10-20 % niedriger. Ganz normal in Deutschland bei Beteiligungsgesellschaften, selbst im großen Maßstab: Beispiel Porsche SE. Da liegt der Abschlag auf den NAV derzeit bei 40-50 %.

So geht es mir auch. Muss man nun im Zuge der Rekapitalisierung einfach mal beobachten und abwarten. Wenn Napolitano hier nun ein schönes italienisches Nebenwerteportfolio aufbaut und dabei auch renditetechnisch ein gutes Händchen zum Vorschein kommen lässt, dann könnte die Aktie zu einer interessanten Depotbeimischung werden. Aber dafür muss das halt Pure Play betrieben werden. Investitionen a´la BASF oder Traton sind vollkommen unsinnig. Solche Werte kann sich jeder selbst in sein Depot legen, dafür müssen wir nicht die Kosten einer Beteiligungsholding inkl. Vorstandsgehalt zahlen.

Also für mich ganz klar mal abwarten und die Füße stillhalten. Im Kontext der "Umplatzierung" und einer angekündigten weiteren Kapitalerhöhung läuft einem hier der Kurs mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit erst einmal nicht weg.

Ich kann das nicht wirklich einschätzen, ich weiß nur aus Beiträgen von vor XX-Jahren, dass Napolitano tüchtig investieren wollte; das ist offensichtlich nicht passiert.

Klasse, vielen Dank für den Verweis! Aktuell scheint es hier noch deutlich zu früh zu investieren. Bei einem NAV von 0,96 € je Aktie ist der faire Börsenwert ja eher Richtung 0,8 bis 0,9 € je Aktie, wenn man einen gängigen deutschen Beteiligungsdiscount berücksichtigt. Dass relativ wenig gezeichnet wurde und nun auch noch "umplatziert" wird, stimmt auch nicht euphorisch. Überhaupt muss Napolitano mal Vollgas geben. Komplett unsinnig in deutschen Indexunternehmen, wie BASF, Traton, Siltronic, Pro Sieben oder Vorwerk rumzuzocken. Dafür braucht niemand eine extern geführte Beteiligungsholding. Der einzige Charme liegt darin, dass Napolitano den italienischen Nebenwertesektor für uns erschließt. das bleibt es gespannt abzuwarten. Schnelle Kurssprünge sind hier auf jeden Fall nicht zu erwarten – vor allem aufgrund der bereits anvisierten erneuten KE.