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Der Dow Jones Industrial Average ist ein Witz. Hier sind die Daten zum Beweis
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0 KommentareSeit 121 Jahren ist der Dow Jones Industrial Average der am meisten beachtete Börsenindex der Welt. Er ist der zweitälteste Index hinter dem Dow Transportation Index. Der Name stammt von seinem Gründer Charles Dow.
Der Index umfasst 30 multinationale Unternehmen, die meist eine Marktkapitalisierung von über 100 Milliarden US-Dollar haben. Damit soll der Dow den Investoren einen Eindruck vermitteln, wie gut oder schlecht die US-Wirtschaft läuft. Unternehmen, die keinen so großen Einfluss mehr haben, werden aus dem Index gestrichen und durch größere und wichtigere Unternehmen ersetzt. So soll der Index frisch und relevant bleiben.
Das ist der Haken beim Dow
Allerdings bin ich der Meinung, dass all die Änderungen nicht dazu geführt haben, dass er ein relevanter Index für Investoren ist. Er ist ein archaisches Messinstrument für die Marktleistung, der nur noch verwendet wird, weil die Börse seine Neuigkeit liebt. Investoren sollten aber lieber nicht darauf vertrauen, dass der Dow ein akkurates Bild der Marktleistung bietet. Die Daten dazu habe ich hier.
In den letzten fünf Monaten ist General Electric (WKN:851144), welches Bestandteil des Dow ist, dramatisch gefallen. Der Industriekonzern musste seine Gewinnerwartungen senken und kündigte an, sein Geschäft umzuorganisieren. GE plant, sich auf nur drei Kernbereiche zu konzentrieren – Energie, Luftfahrt und Gesundheit. Das Engagement in den anderen Bereichen soll zurückgefahren werden. Das bedeutete auch, dass die Dividende halbiert wurde, um Geld zu sparen. Seit 1899 ist das erst die dritte Dividendenreduktion. Daneben sollen auch Arbeitsplätze abgebaut werden, um Kosten zu sparen.
Zwischen dem 20. Juni und dem 20 November 2017 sank der Aktienpreis um 10,15 US-Dollar. Das ist ein Verlust von 36 % ihres Wertes oder ein Verlust der Marktkapitalisierung von 88 Milliarden US-Dollar. Da der Dow Jones Industrial Average ein punktbasierter Index ist und nicht nach der Marktkapitalisierung gewichtet wird, schickte der Wertverlust den Dow um 69,89 Punkte nach unten. Das sind laut dem Wall Street Journal ca. 0,3 % des Dow-Divisors von 0,14523396877348.
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Im Vergleich dazu konnte sich Boeing (WKN:850471) über einen Preiszuwachs von 10,54 US-Dollar je Aktie zwischen 3. Oktober und 20. November freuen können. Die zusätzliche Marktkapitalisierung beträgt 6,3 Milliarden US-Dollar. Der Dow Jones stieg jedoch um 72,57 Punkte. Damit hat Boeing trotz geringerer Marktkapitalisierung als GE und einem Zuwachs von nur 4,1 % im Vergleich zu einem Verlust von 36 % den Verlust des Dow Jones mehr als ausgeglichen, der durch GE verursacht wurde. Das ist nicht gut.
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