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Roche oder Celgene: diese Fakten sollten Anleger unbedingt kennen, um ähnlich wie Warren Buffett zu investieren - Seite 2
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5 KommentareAber: Kopfschmerzen machen die auslaufenden Patente für Blockbuster (Jahresumsatz > 1 Mrd. US-Dollar pro Jahr) wie Rituxan, Avastin, Herceptin und Lucentis, die zusammen einen Umsatz von mehr als 24 Mrd. US-Dollar in 2014 erreichten.
Entsprechende Biosimilars werden auf den Markt kommen und erheblichen Preisdruck verursachen, so dass Roche wohl nicht nur Marktanteile verlieren wird, sondern auch die Preise insgesamt fallen sollten.
Celgene ist ein Biotech-Monster
Die amerikanische Celgene ist eins der weltweit erfolgreichsten Biotech-Unternehmen überhaupt. Für 2017 erwartet Celgene einen Umsatz von 13 Mrd. US-Dollar, der eine Steigerung von 16 % gegenüber dem Vorjahr bedeuten würde.
Kürzlich jedoch wurde für GED-0301 (Mongersen) die Phase III-Studie gegen Morbus Crohn abgebrochen, da der primäre Endpunkt nicht erreichbar schien. Daraufhin brach die Aktie geradezu ein. Dabei erzeugt dieses Ergebnis „nur“ ein Loch von ca. 750 Mio. US-Dollar.
Gerechtfertigt oder nicht ist Celgene damit für ein so erfolgreiches Biotech-Unternehmen nun geradezu spottbillig zu haben. Bei angenommenen 6,18 Euro Gewinn pro Aktie in 2017 und einem Kurs von 87,50 Euro (28.11.2017) ergäbe sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von gerade einmal 14,2. Jedoch plant das Unternehmen in den kommenden drei Jahren mit je 19,5 % jährlichem Umsatz- und Gewinnwachstum.
Dabei ist das Blutkrebsmedikament Revlimid Celgenes Flaggschiff mit ca. 8 Mrd. US-Dollar Umsatz, der aber dank neuer Indikationen weiter wächst. Und trotz neuer Medikamente auf dem Markt, wirken all diese meist besser, wenn sie zusammen mit Revlimid eingesetzt werden. Damit verliert Celgene nicht, sondern gewinnt noch mehr dazu. Und bis 2027 läuft das Patent in dem wichtigsten Markt USA (in Europa bis 2024).
Celgene wäre nicht da, wo sie ist, wenn es nicht viele weitere Kandidaten mit Blockbusterpotenzial gäbe. Viel wichtiger wird die erwartete Zulassung für Ozanimod sein, das sich in finaler Klinischer Phase gegen MS sowie Colitis ulcerosa befindet.
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Interessant ist auch, dass Ozanimod sehr gute Daten gegen Morbus Crohn in Phase II lieferte, so dass ein Spitzenumsatz für alle drei Indikationen von 6 Mrd. US-Dollar realistisch erscheint. Ende 2017 soll schon der Zulassungsantrag für Ozanimod gegen MS eingereicht werden, so dass das Medikament bereits 2018 vermarktet werden könnte.
Ein weiterer Kandidat in der Pipeline ist Luspatercept, das in zwei späten Studien gegen Myelodysplastisches Syndrom sowie Beta-Thalassämie geprüft wird. Eine Zulassung wird für 2019 angestrebt mit Umsatzpotenzial von mehreren Mrd. US-Dollar pro Jahr.
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