Warimpex: Eigenkapitalquote fast verdreifacht

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Warimpex Finanz- und Beteiligungs AG mit Veröffentlichung des Geschäftsberichts für 2017 (per 31.12.) die vorläufigen Zahlen von Anfang April nochmals bestätigt. Demnach belassen die Analysten Kursziel und Rating unverändert.

Nach Aussage der Analysten habe das Unternehmen mit Vorlage des Geschäftsberichts für 2017 das beste Ergebnis seit dem IPO im Jahr 2007 vorgelegt. Zwar sei der Gesamtumsatz gegenüber dem Vorjahr um 32 Prozent auf über 42 Mio. Euro (GJ 2016: über 62 Mio. Euro) gesunken, dies sei aber eine Folge aus dem Verkauf von acht Hotels im Mai 2017, weswegen der Hotelumsatz um 47 Prozent gefallen sei. Laut SRC habe der Rückgang jedoch teilweise durch höhere Büroumsätze kompensiert werden können. Der Nettogewinn nach Minderheiten habe sich um mehr als 100 Prozent auf 40,5 Mio. Euro (GJ 2016: 17,4 Mio. Euro) erhöht. Das Unternehmen plane nun, eine Dividende von 0,06 Euro je Aktie auszuschütten, nachdem es in den vergangenen Jahren keinerlei Dividendenzahlung gegeben habe.

Mit den Verkäufen der Hotels habe Warimpex laut SRC seine Bilanz- und Finanzposition deutlich verbessert. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens seien im Laufe des zurückliegenden Geschäftsjahres um rund 134 Mio. Euro gesunken und die Eigenkapitalquote habe sich auf 32 Prozent (GJ 2016: 12 Prozent) enorm verbessert. Der EPRA NNNAV des Unternehmens habe sich 2017 um 26 Prozent auf 2,40 Euro erhöht. Daneben habe Warimpex vor einigen Tagen ein attraktives Büroobjekt in Budapest akquiriert, das jährlich mit rund 0,6 Mio. Euro zu den Mieteinnahmen beitragen werde und weiteres Upside-Potenzial für die Zukunft verspreche.

Insgesamt bestätigt das Analystenteam von SRC Research seine positive Beurteilung mit dem Rating „Buy“ und belässt das Kursziel bei 2,20 Euro.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 27.04.2018, 10:20 Uhr)

 

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 26.04.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/pdf/Warimpex_26April18.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 2,2 EUR