Helma: Politsche Anreize beflügeln Immobiliengeschäft

Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger von GBC hat die HELMA Eigenheimbau AG mit Erwerb weiterer Projekte im Bereich der Ferienimmobilien erneut bewiesen, dass sie attraktive Grundstücke für das Bauträgergeschäft identifizieren und sichern kann. In der Folge bestätigen die Analysten Kursziel und Einschätzung für die HELMA-Aktie.

Nach Analystenaussage sei das aus der Sicherung der Grundstücke resultierende offene Umsatzpotenzial im Ferienimmobilienbereich mit dem jüngsten Projektausbau auf über 355 Mio. Euro gestiegen und solle größtenteils in den kommenden fünf Geschäftsjahren gehoben werden. Flankierend hierzu verfüge die Gesellschaft laut GBC über ein erhebliches Umsatzpotenzial aus den gesicherten Grundstücken des Wohnimmobilienbereichs im Volumen von 859 Mio. Euro. Zusammen mit den Ferienimmobilien-Projekten ergebe sich damit für die kommenden fünf Jahre ein Umsatzpotenzial von rund 1,2 Mrd. Euro.

Inkl. des Baudienstleistungsgeschäfts sehe die Umsatzprognose der Analysten für die kommenden fünf Geschäftsjahre ein Gesamtumsatzvolumen von rund 1,7 Mrd. Euro vor.  Zudem dürfe HELMA auch weiterhin von der hohen Nachfrage nach Wohnimmobilieneigentum profitieren. Weitere Impulse erwarten die Analysten von der Wohnrauminitiative der Großen Koaltion. Der Beschluss des Baukindergeldes beim Erwerb von Wohneigentum, die größere Transparenz bei der Mietpreisbremse sowie die Schaffung steuerlicher Anreize (Sonder-AfA) beim Mietwohnungsneubau werden nach Einschätzung von GBC  eine höhere Nachfrage nach Wohneigentum nach sich ziehen.

Die Analysten behalten ihre Prognose bei und gehen damit weiterhin von einer hohen Wachstumsdynamik in den kommenden Geschäftsjahren sowie von einer tendenziellen Verbesserung der Ergebnismargen aus. Bei unveränderter Grundlage für das DCF-Bewertungsmodell hat GBC das bisherige Kursziel von 53,00 Euro beibehalten  und das Rating „Kaufen“ bestätigt.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 22.05.2018, 10:00 Uhr)

 

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 17.05.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/16493.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 53,00 EUR