Original-Research

Pharming Group NV (von First Berlin Equity Research GmbH):...

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Original-Research: Pharming Group NV - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Pharming Group NV

Unternehmen: Pharming Group NV
ISIN: NL0010391025

Anlass der Studie: Q3 Ergebnisse/Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 30.10.2018
Kursziel: EUR2,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,00.
Zusammenfassung:
Der Pharming-Aktienkurs notiert nun fast 40% unterhalb des am 18. Juni bzw. am 30. Januar erreichten Jahreshöchstschlusskurses von EUR1,57. Aus unserer Sicht sind die Gründe dafür drei aufeinanderfolgende Quartale (Q4/17-Q2/18) ohne Umsatzwachstum beim rekombinanten C1-Inhibitor, Ruconest; die Nicht-Zulassung des Produktes durch die FDA für die Indikation Prophylaxe Mitte September; und eine allgemeine Zunahme der Risikoabneigung in den vergangenen Wochen. Die gestrige Nachricht eines 30%-igen Umsatzsprunges im Q3/18 ggnü. Q2/18 hat die Aktie bisher um 8,7% steigen lassen. Wir sehen zusätzliches Aufwärtspotential in den kommenden Quartalen durch a) weiteres Wachstum der Anzahl von Patienten, die Ruconest für die Behandlung von hereditärem Angioödem (HAE) verwenden b) reichhaltigen Newsflow über die Entwicklung von Ruconest für zusätzliche und unzureichend gedeckte Indikationen wie kontrastmittelinduzierte Nephropathie, Herzschutz, Präeklampsie, verzögerte Transplantatfunktion, und hämorrhagischen Schock. Jede dieser Indikationen hat das Potential wesentlich wertvoller als HAE zu werden. Die Investoren sollten auch beachten, dass konkurrierende C1-Inhibitoren plasmabasiert sind. Die Plasma-Vorräte reichen kaum aus, um den HAE-Markt zu versorgen, geschweige denn die Märkte, die Pharming mit ihrem viel leichter skalierbaren rekombinanten Produkt anvisiert. c) die volle Ausschöpfung der rekombinanten Plattform, um neue Arzneimittelkandidaten für Krankheiten wie Pompe und Fabry hervorzubringen d) die Erzeugung von zusätzlichen klinischen Daten, um die Zulassung von Ruconest für die HAE-Prophylaxe zu erreichen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von EUR2,00 bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Pharming Group NV (ISIN: NL0010391025). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 2.00 price target.

Abstract:
Pharming's share price is down almost 40% on its highest closing prices this year of EUR1.57 reached on both 18 June and 30 January. In our view the reasons are three consecutive quarters (Q4/17-Q2/18) of flat sales of the recombinant human C1-inhibitor, Ruconest, the non-approval by the FDA of the product for prophylaxis in mid-September, and a general increase in risk aversion over the past few weeks. Last Thursday's news of a 30% sales jump in Q3/18 vs. Q2/18 has so far produced an 8.7% recovery in the stock price. We see more share price upside in coming quarters due to a) further growth in the number of hereditary angioedema (HAE) patients using Ruconest b) rich newsflow on the development of Ruconest in additional and underserved indications such as contrast-induced nephropathy, cardiac protection, pre-eclampsia, delayed graft function, and hemorrhagic shock. Each of these indications is potentially much more valuable than HAE. Investors should also note that competing C1-inhibitors are plasma-based. Plasma supplies are hardly sufficient to serve the HAE market, let alone the markets which Pharming is targeting with its more scalable recombinant product. c) leveraging of the recombinant platform to generate new drug candidates for diseases such as Pompe and Fabry d) generation of additional clinical data to secure approval for Ruconest in HAE prophylaxis. We maintain our Buy recommendation with a price target of EUR2.00.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17117.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: [phone]
web: www.firstberlin.com
E-Mail: [e-mail]

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Kaufen
Analyst: