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Wo wird der Bitcoin Investment Trust in 5 Jahren stehen?
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Wenn du auf diesen Artikel geklickt hast, erwartest du mit ziemlicher Sicherheit eine Prognose für den Kurs des Bitcoin Investment Trust (WKN:A14S73). Leider kann ich keine solche Vorhersage liefern, und dafür gibt es einen sehr guten Grund: Meiner Meinung nach wird es den Bitcoin Investment Trust in den nächsten fünf Jahren nicht mehr geben, da der Trustsponsor, Grayscale Investments, ihn schließen wird.
Was ist der Bitcoin Investment Trust?
Der Bitcoin Investment Trust, auf den ich im Folgenden mit seinem Ticker-Kürzel GBTC verweisen werde, ist ein offener Investmentfonds mit dem Ziel, die Kursentwicklung von Bitcoin abzüglich Gebühren zu reflektieren. GBTC investiert nur in Bitcoins; wenn du eine Aktie des Trusts kaufst, wirst du Eigentümer von 0,00099063 Bitcoin (Stand Ende November). Beachte, dass dieser Anteil im Laufe der Zeit abnehmen muss, da der Trust regelmäßig einen Teil seiner Beteiligungen verkauft, um sich selbst eine üppige „Sponsorengebühr“ von 2 % pro Jahr zu zahlen.
Folgendes ist der Prozess – den ich für unumkehrbar halte und der bereits im Gange ist -, der meiner Meinung nach Grayscale Investments zwingen wird, GBTC zu schließen:
Schritt 1: Die jüngste Performance des Bitcoin Investment Trust war erschreckend
Das Jahr 2018 war für den Komplex der Kryptowährungen ein Blutbad. Die folgende Grafik spricht für sich: GBTC hat brutale Verluste erlitten – schlimmer noch als die von Bitcoin.
Diese Grafik zu den Auswirkungen der jüngsten Tiefststände der GBTC ist noch aussagekräftiger:
Im Wesentlichen alle neuen Käufer des GBTC in den letzten 18 Monaten, die den Fonds auch heute noch halten, sitzen mit ihrem Anteil auf einem Verlust.
(In den letzten 18 Monaten handelte GBTC an nur 10 Handelstagen unter dem Schlusskurs von Dienstag in Höhe von 4,05 US-Dollar – vier davon in diesem Monat und die restlichen sechs vor August 2017).
Schritt 2: Bitcoin-Investment-Trust-Inhaber bemerken die Strafgebühr
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Die „Sponsorengebühr“ des Bitcoin Investment Trust ist mit 2,00 % jährlich außerordentlich hoch. Beachte dabei, dass es sich um ein Indexprodukt handelt, das nur darauf abzielt, die Leistung von Bitcoin zu verfolgen. Als Referenz sei erwähnt, dass die 0,04%ige Kostenquote des Vanguard S&P 500 ETF ein Fünfzigstel der GBTC-Gebühr beträgt. Selbst beim SPDR Gold Shares beträgt die Kostenquote von 0,40% nur ein Fünftel. Es wäre unterhaltsam, zu hören, wie Grayscale Investments zu erklären versucht, warum eine vermeintlich reibungslose digitale Währung teurer zu handeln und zu speichern ist als ein physisches Metall.
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