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Blitzanalyse: SAP vs. Oracle – welche Aktie ist besser? - Seite 2
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0 KommentareAbschließend würde ich in der Bilanzstruktur SAP als Gewinner sehen. Die Bilanz ist weniger stark aufgebläht als beim Wettbewerber Oracle. Auch ist die Eigenkapitalquote des deutschen Softwareentwicklers höher. SAP hätte damit aus meiner Sicht ein stärkeres Potenzial für Übernahmen.
Ertragslage
Werfen wir einen Blick auf die operativen Erträge. Bei SAP wurde hier ein Wert von 7,2 Mrd. Euro erzielt. Oracle kommt auf einen Wert von 13,7 Mrd. US-Dollar. Bei den Renditen auf operativer Ebene erreicht SAP einen Wert von 29,0 %. Der Wettbewerber Oracle kommt auf einen besseren Wert von 34,4 %.
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Der klare Gewinner im Ertragsduell ist hier Oracle. Es steht damit immer noch unentschieden.
Dividende
Bei der Dividende betrachten wir die Ausschüttungsquote sowie die Dividendenrendite. SAP schüttet hier – bei einem unverwässerten Gewinn je Aktie von 3,42 Euro – 1,50 Euro an Dividenden aus. Die Ausschüttungsquote beläuft sich damit auf 43,9 %. Die Dividendenrendite liegt bei 1,51 % (Stand:17.04.2019).
Der Konkurrent Oracle zahlt hingegen eine Dividende von 0,76 US-Dollar aus einem unverwässerten Ergebnis je Aktie von 0,93 US-Dollar. Entsprechend werden 81,7 % ausgeschüttet. Der Gewinn je Aktie liegt hier aber aufgrund erhöhter Steuerzahlungen deutlich unter dem Wert des Vorjahres von 2,27 US-Dollar. Es errechnet sich eine Dividendenrendite von 1,4 % (Stand:17.4.19).
Auch bei den aktuellen Dividendenzahlungen sind sich beide Unternehmen ähnlich. Ich würde hier wieder ein Unentschieden vergeben.
Bewertung
| Unternehmen | P/E Ratio* | Bloomberg (BEst) P/E Ratio* | Bloomberg PEGe* |
| SAP | 29,39 | 21,01 | 1,75 |
| Oracle | 19,55 | 14,64 | 2,11 |
| *Alle Werte wurden am 18.04.2019 nach Xetra-Börsenschluss von Bloomberg entnommen. | |||
Fazit – welche Aktie ist besser?
Kommen wir nun zu einem abschließenden Urteil. Es gab im direkten Duell häufig eine klare Tendenz. Klarer wurde es bei der Bilanzstruktur sowie der Ertragslage. Bei der Bilanzstruktur ist SAP besser aufgestellt, bei den Erträgen hingegen Oracle.
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In der Bewertungsfrage schlägt die SAP-Aktie den Konkurrenten Oracle beim Wachstumsmaßstab Price-Earnings-to-Growth (PEG), was natürlich die aktuell höhere Bewertung erklären könnte. SAP will bis 2023 den Börsenwert mehr als verdoppeln.
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