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Wie die Deutsche Telekom ihren Konkurrenten davonzieht
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Foto: http://www.fool.de/
Die Deutsche Telekom (WKN:555750) hat sich in den letzten Jahren nicht gerade als Chartrakete erwiesen. Im Verhältnis zu einigen Konkurrenten, deren Kurs eingebrochen ist und die gerade ihre Dividenden zusammenstreichen, steht sie jedoch glänzend da.
Was bei Vodafone (WKN:A1XD9Z) und Telefónica (WKN:850775) passiert ist, könnte grundsätzlich auch die Telekom treffen. Die Chancen stehen jedoch gut, dass Dividendenjäger weiterhin auf ihre Kosten kommen.
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So steht es um den Wettbewerb
Dass die Telekom auf dem Thron des Champions im europäischen Telekommunikationssektor sitzt, ist nicht gerade selbstverständlich. Noch vor wenigen Jahren waren es die spanische Telefónica und die britische Vodafone, die ihr davonzuziehen drohten. Mit 41 Mrd. Euro und 33 Mrd. Pfund sind die beiden heute jedoch selbst zusammen nur wenig mehr wert als die Telekom, die 72 Mrd. Euro auf die Waage bringt (alle Stand 17.05.).
YChart Telekom und Wettbewerber
Chart: prozentuale Kursentwicklung in USD über die letzten fünf Jahre (Telekom, Telefónica, Vodafone, BT Group, Telecom Italia), erstellt vom Autor mit YCharts
Der Chart zeigt schön, wie die Telekom sich trotz hoher Dividendenausschüttungen stabil halten konnte, während sich einige der wichtigsten Konkurrenten innerhalb von fünf Jahren mehr als halbiert haben.
Was bei der Telekom besser läuft
Die Telefónica ist noch immer am Gesundschrumpfen, nachdem zwischenzeitlich ihre Bonität infrage gestellt wurde. Währungsturbulenzen, intensiver Wettbewerb und teure Frequenzen lasten auf der Profitabilität. Aus Zentralamerika ist sie beispielsweise komplett ausgestiegen. Seit Mitte 2016 wurde der Konzernumbau verstärkt in Angriff genommen und die Schulden konnten seither um über 13 Mrd. Euro reduziert werden. Vor einigen Tagen kamen über den Verkauf von elf Datenzentren weitere 550 Mio. Euro hinzu.
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Nicht so richtig rund läuft es seit einiger Zeit auch bei Vodafone. Etwa im wichtigen indischen Markt verliert sie kontinuierlich Marktanteile an die aggressiv agierende Jio (Reliance Industries (WKN:946078)) und trotz einiger Anstrengungen gelingt es eher schlecht als recht, effektiv gegenzuhalten. Zudem waren hohe Abschreibungen auf das Geschäft in Rumänien und Spanien notwendig. Mit einer Dividendenkürzung versucht das Management, neue Kraft zu schöpfen.
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