Aktienmarkt: Zeit für einen Crash !?

• Gold - WKN: 965515 - ISIN: XC0009655157 - Kurs: 1.426,600 $/oz. (Commerzbank CFD)

Der US-Markt ist aktuell wieder so ruhig wie zuletzt im Mai oder September 2018. Damals kam es kurz darauf zu einem Volatilitätsimpuls. Seit der moderaten Korrektur im Mai hat die tägliche Schwankungsbreite deutlich nachgelassen. Das hat sich auch in der erwarteten Volatilität, dem VIX, gezeigt. VIX und tatsächliche Schwankungsbreite verlaufen parallel. Das eine ist im Prinzip Ausdruck des anderen. Einen kleinen Unterschied gibt es aber. Der VIX zeigt die erwartete Volatilität über die kommenden vier Handelswochen. Hier zeigt sich bereits seit Anfang Juli Regung. Der VIX steigt. Der Markt hingegen wurde immer ruhiger.

Das ist oftmals ein erstes Warnsignal, aber nicht das einzige. In den kommenden Tagen dürfte die Nervosität zunehmen. Zwei wichtige Termine stehen an. Ende Juli wird die Fed die Zinsen aller Wahrscheinlichkeit nach senken. Ob sie diese allerdings um 0,25 % oder um 0,5 % senkt, hängt vor allem von einem anderen Datensatz ab.

Wenige Tage vor dem Zinsentscheid wird die Erstschätzung zum Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal veröffentlicht (26. Juli). Die Erwartungen sind gedämpft und liegen bei ungefähr 1,8 % Wachstum. Wird dieser Wert erreicht, wird die Notenbank kaum die Zinsen um 50 Basispunkte senken. Sie wird auch einen nüchternen Ausblick geben.

Ernüchternd ist dieser für Anleger. Wächst die Wirtschaft mit knapp 2 % gibt es keinen Grund, den Ausblick deutlich anzupassen. Der Ausblick spricht derzeit für ein bis maximal zwei Zinsschritte in diesem Jahr. Das wird Anleger enttäuschen.......

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