Warnsignale, Chancen und ein Rekord!

Von Zeit zu Zeit sollte man dem hektischen Börsengeschehen entfliehen und das wundersame Schauspiel aus der Ferne betrachten. Angesichts der unüberschaubaren Vielfalt und gegenläufigen Einflussfaktoren für die Aktienmärkte ist es entscheidend, den Blick für das Wesentliche nicht zu verlieren.

Zu diesen wichtigen Faktoren gehören beispielsweise die Themen China, Öl und der Zinszyklus. Je nach Entwicklung können sich daraus Warnsignale, aber auch hervorragende Investmentchancen, ableiten lassen.

Das extrem niedrige Zinsniveau dürfte bei den Konjunkturdaten für eine positive Überraschung sorgen. Wie nachhaltig die Wirtschaftsbelebung dann tatsächlich ist, bleibt abzuwarten. Vieles deutet daraufhin, dass durch das künstlich gedrückte Zinsniveau die Stimmung an den Aktien-, Renten- und Immobilienmärkten nicht verdorben werden soll – zumindest bis nach der US-Wahl. Doch aufgeschobene Probleme sind nicht aufgehoben. Sie müssen dringend gelöst werden.




Steigende Zinsen sind in der heutigen Situation ein Belastungsfaktor, sowohl für die verschuldeten Immobilienbesitzer wie auch für die Anleiheninhaber, die dann Kursverluste erleiden.






Es ist nicht verwunderlich, dass der amerikanischen Notenbank vor diesem Hintergrund die aufkommenden Deflationsängste sehr gelegen kamen, um von den Gefahren einer Inflation abzulenken. So konnte Mr. Greenspan das Zinsniveau – trotz massiver Geldmengenausweitung - bisher niedrig halten und die Bondmärkte in Sicherheit wiegen. Eine trügerische Sicherheit.

Wenn jedoch die Inflationsbefürchtungen zunehmen, müssen die Zinsen steigen. Vermutlich ist die Notenbank dann sogar gezwungen, die Sätze stärker anzuheben als von den meisten Marktteilnehmern erwartet wird.




Die Aktienmärkte reagierten in der Vergangenheit meist ab der 3. Leitzinsanhebung negativ. Insofern ist noch etwas Zeit. Nicht zu unterschätzen ist der vierjährige US-Präsidentschaftszyklus. Demnach ist noch mit positiven Überraschungen zu rechnen, unabhängig davon, welchen Präsidenten Sie favorisieren.

Der Ölpreis hat einen bedeutenden Einfluss auf die Wirtschaftstätigkeit. Ein hoher Ölpreis verteuert die Produktion und behindert die Weltwirtschaft. Der Kurs notiert deutlich über dem Durchschnitt des Jahres 2000. Entgegen der damaligen Expertenmeinungen kam es zu keiner Beruhigung nach dem Irakkrieg. Steigt der Preis weiter, wird Öl seine Bremsspuren in der Weltkonjunktur hinterlassen. Eine erneute Rezession ist dann nicht auszuschließen.

China hat mit seiner Ankündigung das Wachstum zu drosseln für Wirbel gesorgt. Die Abkühlung war dringend erforderlich. Doch selbst wenn es „nur“ noch 6% sind, bedenken Sie die Größe Chinas! In den nächsten Jahren sollten weiterhin positive Wirtschaftsimpulse von dem Reich der Mitte ausgehen.




Fazit: Die langfristige Entwicklung der Faktoren Zinszyklus, Öl und China sollte aufmerksam verfolgt werden. Während der vierjährige US-Präsidentschaftszyklus in Wahljahren stets für Rückenwind sorgte, reagierten die Aktienmärkte in der Vergangenheit nach der dritten US-Leitzinserhöhung negativ. Demnach ist noch Zeit.

Ihr Heiko Aschoff
www.value-stocks.de

PS: Der nächste Dienstags-Beitrag erscheint wie gewohnt gegen 14:15 an dieser Stelle!

Chart der Woche: Rekordverdächtige Put/Call Ratio an der Wall Street deutet auf hohen Pessimismus hin!




Zu guter Letzt: Ein Blick auf die value-stocks.de Musterdepots

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