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CANCOM – einen Blick wert?
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CANCOM (WKN: 541910) bietet IT-Lösungen für Unternehmen, Organisationen und den öffentlichen Sektor. Dabei beinhaltet das Angebot von CANCOM die Beratung, Umsetzung und den Betrieb der IT-Systeme. Der MDAX-Konzern beschäftigt weltweit mehr als 4.000 Mitarbeiter und erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von rund 1,4 Mrd. Euro.
Die Zahlen sehen gut aus
In den vergangenen Jahren hat sich CANCOM sehr gut entwickelt. Sowohl der Umsatz als auch das EBITDA konnten in den vergangenen zehn Jahren stark gesteigert werden. So stieg der Umsatz seit 2008 jährlich um knappe 15 % und das EBITDA konnte sogar jährlich um mehr als 30 % zulegen. Der starke Anstieg beim EBITDA ist in erster Linie auch einer enormen Verbesserung der Margen geschuldet. Diese stieg seit 2008 von knapp über 2 % auf aktuell über 8 %.
Diese starke Entwicklung ist in erster Linie darauf zurückzuführen, dass CANCOM seine Angebote weiterentwickelt. Als Basis dient weiterhin das reine Geschäft als IT-Systemhaus. Darauf aufbauend bietet CANCOM nun aber auch Cloudlösungen an. Mit dieser Strategie liegt der Konzern voll im Trend und erfüllt den zunehmenden Wunsch seiner Kunden nach Cloudlösungen.
Wie wichtig und chancenreich das Cloudgeschäft für CANCOM ist, erkennt man, wenn man die beiden Unternehmensbereiche getrennt betrachtet. Das IT-Geschäft bildet weiterhin das Rückgrat von CANCOM. In den ersten neun Monaten 2019 machte es rund 960 Mio. Euro Umsatz und erzielte ein EBITDA von etwa 48 Mio. Euro. Damit konnte der Umsatz um knappe 22 % und das EBITDA um mehr als 12 % im Vergleich zum Vorjahr gesteigert werden. Die EBITDA-Marge war leicht rückläufig und lag bei 5 %.
Ein zweistelliges Wachstum bei Umsatz und EBITDA ist aus meiner Sicht schon sehr ordentlich. Trotzdem ist der Wachstumstreiber bei CANCOM das Cloudgeschäft. Dieses konnte den Umsatz um etwas mehr als 22 % steigern und zudem das EBITDA um mehr als 27 %. Das Beeindruckende ist jedoch in erster Linie die Marge, die bei über 26 % lag. Dadurch erwirtschaftete CANCOM im Cloudbereich mit 56 Mio. Euro ein höheres EBITDA als mit seinem Kerngeschäft, obwohl der Cloudbereich nur rund ein Viertel des Umsatzes macht (214 Mio. Euro).
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Dementsprechend möchte CANCOM nun auch in Zukunft sein margenstarkes Cloudgeschäft weiter ausbauen. In den nächsten zwei bis vier Jahren möchte der Konzern sein EBITDA nahezu verdoppeln. Um dieses Ziel zu erreichen, soll neben weiterem Umsatzwachstum in erster Linie die EBITDA-Marge des Gesamtkonzerns weiter verbessert werden. Diese soll in den kommenden Jahren auf über 10 % steigen. Eine solche Steigerung kann nur gelingen, wenn das margenstarke Cloudgeschäft weiter so stark wächst wie bisher und seinen Anteil am Gesamtumsatz weiter ausbaut.
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