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Ist der Coronavirus-Bärenmarkt endlich vorbei?
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Foto: http://www.fool.de/
Der Aktienmarkt hat einen der schnellsten Rückgänge aller Zeiten erlebt, wobei die Befürchtungen um die Coronavirus-Pandemie den Dow Jones Industrial Average (WKN:969420) in nur einem Monat um mehr als 35 % sinken haben lassen. Der Rückgang war nicht nur steil, sondern auch psychologisch bestrafend, da Tag für Tag kleine Erholungen größeren Abwärtsbewegungen gewichen sind. Während der ganzen Zeit wollten die Anleger wissen, wann die Talsohle erreicht sein würde.
In der vergangenen Woche verzeichneten der Dow und andere wichtige Richtwerte schließlich eine solide Erholung. Am 26. März war der Dow von seinen Tiefstständen vom 23. März um mehr als 20 % gestiegen, was einige dazu veranlasste, das Ende der vom Corona-Baisse und den Beginn einer neuen Hausseperiode für Aktien zu erklären. Wir werden uns hier näher mit der Frage beschäftigen, ob die Talsohle erreicht ist – und einige Überlegungen dazu anstellen, ob es sicher ist, wieder in den Aktienmarkt einzusteigen.
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Die große Debatte
Kein Investor möchte Aktien direkt vor einer großen Abwärtsbewegung des Marktes kaufen, daher ist es nur natürlich, dass die Menschen zögern, jetzt neues Geld in Aktien zu investieren. Viele Anleger sind der Meinung, dass es selbst nach den Rückgängen des Marktes im vergangenen Monat noch viel mehr Potenzial für Kursrückgänge gibt. Hier sind einige der Gründe:
- Die Quartalsmeldungen zum ersten Quartal werden bald veröffentlicht, und die Auswirkungen des Coronavirus werden deutlicher als bisher werden. Für viele hart betroffene Branchen, darunter der Einzelhandel, die Fluggesellschaften, der Reisesektor und die verarbeitende Industrie, werden die Zahlen wahrscheinlich beängstigend und ernüchternd sein.
- Es ist unklar, ob die Pandemie kontrolliert werden kann. Die Fallzahlen steigen in den USA und in ganz Europa weiter an, und es besteht möglicherweise nicht der politische Wille, an den Maßnahmen zur Eindämmung der Pandemie lange genug festzuhalten, um einen weiteren Anstieg der Ausbreitungsrate von COVID-19 zu vermeiden.
- Der Druck auf das Finanzsystem hat sich über den Aktienmarkt hinaus ausgebreitet. Die Anleihenmärkte sehen sich neuen Belastungen ausgesetzt, da die Liquiditätssorgen zunehmen. Einige befürchten auch auf anderen Finanzmärkten anhaltende Auswirkungen, wie wir bereits beim Einbruch des Ölpreises gesehen haben.
- Selbst wenn die unmittelbare Bedrohung durch das Coronavirus endet, könnte es eine lange Anpassungszeit geben, bevor die Wirtschaftstätigkeit wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt. Im Reiseverkehr beispielsweise werden die Fluggesellschaften stornierte Flüge wieder in ihren Flugplan aufnehmen müssen, und die Passagiere werden Flugtickets kaufen müssen. Ebenso werden die Produktionsunternehmen ihre Geschäftstätigkeit schrittweise wieder aufnehmen müssen, wobei sie sich nicht sicher sind, ob die Nachfrage der Verbraucher rechtzeitig wieder so stark zunimmt, dass es gerechtfertigt ist, größere Lagerbestände zur Verfügung zu haben. Die notwendige Anlaufphase könnte länger dauern, als den meisten Menschen bewusst ist.
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Gleichzeitig gibt es eine Fülle von bullischen Argumenten dafür, warum der Aktienmarkt bereits seinen Tiefpunkt erreicht hat:
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