Syzygy: Solide Bilanzrelationen

Nach Darstellung der Analysten Cosmin Filker und Matthias Greiffenberger von GBC hat die Syzygy AG im Geschäftsjahr 2019 (per 31.12.) wegen der schwächeren Entwicklung bei internationalen Tochtergesellschaften einen Umsatz- und EBIT-Rückgang verbucht. In der Folge reduzieren die Analysten das Kursziel, bestätigen aber das positive Rating.

Nach Analystenaussage sei der Umsatz wegen der Schwäche im internationalen Geschäft 2019 auf 64,24 Mio. Euro (GJ 2018: 65,82 Mio. Euro) gesunken. Dementgegen habe sich das Deutschland-Geschäft gewohnt stark entwickelt und einen neuen Umsatzrekord erzielt. Das EBIT sei insgesamt auf 5,50 Mio. Euro (GJ 2018: 6,07 Mio. Euro) gefallen. Durch die noch nicht abzusehenden Auswirkungen aus der Covid-19-Pandemie rücke die Stabilität der Vermögenslage von Gesellschaften in den Fokus. Hier verfüge Syzygy nach Meinung der Analysten über solide Bilanzrelationen.

In der aktualisierten Unternehmens-Guidance vor dem Hintergrund von Covid-19 rechne der Vorstand mit einem Umsatzrückgang zwischen 10 und 20 Prozent. Demnach erwarte das Analystenteam Umsatzerlöse von 54,61 Mio. Euro, unterstelle für die kommenden Geschäftsjahre mit einem Anstieg von jeweils 15 Prozent jedoch eine Rückkehr zum Wachstum. Beim EBIT schätze GBC für 2020 einen Rückgang der Marge auf 5,3 Prozent. Im Jahr 2021 solle diese aber wieder auf 10,0 Prozent klettern. In der Folge ermitteln die Analysten auf Basis ihres DCF-Bewertungsmodells ein neues Kursziel von 9,25 Euro (zuvor: 10,00 Euro) und vergeben unverändert das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 09.04.2020, 18:15 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 08.04.2020 um 14:10 Uhr fertiggestellt und erstmals am 09.04.2020 um 10:00 Uhr veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/20511.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 9,25 EUR