Walt Disney: Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um zu kaufen?

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
27.09.2020, 09:45  |  383   |   |   

Die Aktie von Walt Disney (WKN: 855686) korrigierte in den letzten zwei, drei Wochen mal wieder etwas. Seit dem 8. September haben die Anteilsscheine von 115,40 Euro auf das derzeitige Kursniveau von 104,64 Euro nachgegeben. Das entspricht immerhin einem Minus von rund 9,5 %. Nicht einmal innerhalb eines Monats, wohlgemerkt.

Aber was ist die Aktie auf diesem Preisniveau? Möglicherweise wieder ein Kauf? Werfen wir in diesem Sinne einen Blick auf Dinge, die dafür- und dagegensprechen könnten, und wägen Chancen und Risiken miteinander ab.

Walt Disney: Es könnte besser werden!

Grundsätzlich spricht einiges dafür, dass es bei der Aktie von Walt Disney wieder besser werden könnte. Ein Treiber dieser Erfolgsgeschichte ist weiterhin Disney+, wo der Freizeit- und Unterhaltungskonzern einige Highlights zu feiern hatte.

Neben dem Nutzerwachstum, das per Ende des zweiten Quartals auf über 60 Mio. Streamer hinausging, ist es vor allem das Experiment mit Mulan gewesen. Im Rahmen einer VIP-Mitgliedschaft konnten Streamer für weitere 30 US-Dollar den eigentlich für das Kino geplanten Blockbuster zu Hause sehen. Walt Disney hat hier, einer Hochrechnung zufolge, womöglich 261 Mio. US-Dollar eingenommen. Tendenz möglicherweise weiterhin steigend.

Die Freizeitparks bleiben das Sorgenkind, genauso wie das Filmstudiogeschäft (wobei das Mulan-Experiment hier gezeigt hat, dass kurzfristig Disney+ als Dämpfer wirken kann). Trotzdem gibt es auch hier einige Lichtblicke: Die Freizeitparks sind mit Hygienekonzept und Vorsichtsmaßnahmen wieder geöffnet. Im dritten Quartal konnten zumindest einige Umsätze in diesen Segmenten generiert werden. Im Gesamtjahr stehen die Parks eigentlich für 26 Mrd. US-Dollar. Teile der Umsätze könnten das dritte Quartal vor einer erneuten Katastrophe bewahren.

Außerdem gilt, dass das Geschäftsjahr 2020 zwar durchwachsen sein wird. Ein Zurückfinden zu alter Stärke erscheint jedoch möglich und die fundamentale Bewertung könnte dann preiswert sein. Derzeit wird Walt Disney bei dem aktuellen Aktienkurs und einem 2019er-Gewinn je Aktie von 6,68 US-Dollar mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von lediglich 18,5 bewertet. Für den Qualitätskonzern könnte das eine preiswerte Ausgangslage sein.

Die Risiken von Walt Disney

Eine der wichtigsten Risiken haben wir bereits angesprochen: Solange die Freizeitparks nicht zu ihrer alten Stärke und dem Besuchervolumen durch COVID-19 zurückfinden können, wird Walt Disney nicht an seine operative Stärke anknüpfen können. Der Herbst könnte dabei, zumindest regional, zu weiteren Einbußen führen. Die Epidemie ist schließlich noch nicht vorbei.

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