Speicher-Sektor unter Druck

Das, was mancher Beobachter schon länger erwartet hatte, könnte heute beginnen, Realität zu werden: Die Aktien von Unternehmen, die Produkte für die Speicherung von Massendaten liefern, kommen unter Druck.

Die Hersteller von Host-Bus Adaptern JNI und verlieren um 15%. Qlogic und Brocade geben 9, bzw. knapp 7% ab. Und schließlich muss auch der Weltmarktführer bei Speichersystemen, EMC Federn lassen. Die Aktie gibt 7,7% ab.

EMC steht mit einem Kursverlust von knapp 30% seit dem erst Ende September markierten Hoch bei 104-15/16 $ immer noch relativ gut da. Mit einem aktuellen KGV von etwa 125 ist die Aktie hoch bewertet. Brocade kommt auf ein aktuelles KGV von 435, Qlogic bringt es auf 131, die beiden Hersteller von Hardware-Schnittstellen sind mit 155 und 117 auch nicht gerade billig.

EMC ist an der Börse bei einem aktuellen Kurs von 74$ 162 Mrd.$ wert. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 1999 (Dezember) wurde ein Umsatz von 6,7 Mrd. $ erzielt. Für das laufende Jahr werden etwa 9 Mrd. $ erwartet, woraus sich ein Multiple von 18 errechnet - bei der Größenordnung dieses Unternehmens sicher kein „Pappenstiel“ mehr. Schließlich wirkt da das Gesetz der großen Zahl. Hinzu kommt das allgemein stark gesunkene Bewertungsniveau für die Aktien der Hochtechnologie.

Die EMC-Aktie wird von 25 Analysten beobachtet. Ihr Durchschnittsurteil lautet 1,31 auf einer Skala zwischen 1 (Strong buy) und 5 (strong sell). Für das kommende Geschäftsjahr wird ein Gewinn je Aktie von 1,03 $ erwartet, woraus sich ein KGV von 72 errechnet. Allgemein wird ein langfristiges Wachstum von knapp 32% pro Jahr prognostiziert. Das ergäbe ein 2001-er PEG von mehr als 2,2.