Howard Marks und Warren Buffetts Erfolgsgeheimnis
Aufgrund seines großen Vermögens ist Warren Buffett mittlerweile weltweit bekannt. Mit seinen Investments konnte er über Berkshire Hathaway (WKN: A0YJQ2) seit 1965 bis Ende 2020 eine Durchschnittsrendite von 20 % und insgesamt 2.810.526 % erzielen. Howard Marks ist ein weiterer erfolgreicher Investor, der mit seiner Methode ebenfalls ein Milliardenvermögen aufbauen konnte.
Er ist zudem Mitbegründer und Co-Chairman von Oaktree Capital Management, einer Fondsgesellschaft, die Stand Ende 2020 etwa 148 Mrd. US-Dollar betreut. Howard Marks’ Fonds investieren neben Aktien auch in Anleihen, Immobilien und Wandelanleihen.
In einem Vortrag erläuterte er seine Strategie, die jener von Warren Buffett sehr ähnelt. Kernelement sind die folgenden drei Marktphasen. Howard Marks behauptet: „Wer sie kennt und weiß, wo wir uns gerade befinden, ist bereits auf dem Weg zu einem professionellen Investor.“
Marktphase Nr. 1 nach Howard Marks
In der ersten Marktphase erkennen nur wenige intelligente Menschen, dass sich die wirtschaftliche Lage wieder bessert. Sie investieren. Viele Aktien sind stark gefallen und günstig bewertet. Die Masse der Menschen hat jedoch bereits kapituliert und verkauft.
Zeitungen berichten, als würde die Welt untergehen. Beispiele dafür sind die Jahre 2008 oder 2002. Intelligente Investoren legen nach Howard Marks hier den Grundstein für hohe Renditen.
Marktphase Nr. 2 nach Howard Marks
In der zweiten Phase erkennen mehr Menschen, dass die Wirtschaft und der Aktienmarkt sich gebessert haben. Aktien steigen bereits wieder seit ein bis zwei Jahren und sind immer noch nicht zu teuer.
Beispiele hierfür sind die Jahre 2004 bis 2005 oder 2009 bis 2010. Wer in diesen Abschnitten Aktien kauft, wird nach Howard Marks noch gute Renditen erzielen, aber kaum noch überdurchschnittlich abschneiden.
Marktphase Nr. 3: Euphorie
Lesen Sie auch
In der dritten Phase werden alle Menschen auf Aktien aufmerksam, speziell jene, die nicht vom Fach sind. Jedermann glaubt, er könne mit Aktien oder Bitcoins reich werden und die aktuelle Anstiegsphase werde sich für immer fortsetzen.
Beispiele dafür sind die Jahre 1999, 2000 oder auch heute. Die Bewertungen befinden sich auf Rekordhoch und die Zahl der Spekulanten steigt rasant. Der Optimismus befindet sich auf dem höchsten Stand. Wer in dieser Phase noch investiert, wird nach Howard Marks langfristig schlecht abschneiden.
„Nifty Fifty“-Aktien vs. antizyklisches Investieren
Problematisch daran ist, dass die meisten Menschen genau in der letzten Phase investieren und nicht antizyklisch. Letzteres ist jedoch Howard Marks und Warren Buffetts Erfolgsrezept, um keine Verluste zu erleiden und die Märkte zu übertreffen.
Howard Marks erklärt zudem, dass der Kauf der sogenannten „Nifty Fifty“-Unternehmen (Wachstumsaktien zu hoher Bewertung) nach fünf Jahren meist zu Verlusten führt. Sie befinden sich oft bereits in der dritten euphorischen Marktphase.
Warren Buffett brachte es mit dem folgenden Satz einst auf den Punkt: „Sei gierig, wenn andere ängstlich sind, und sei ängstlich, wenn die Masse gierig wird.“ Antizyklisches Investieren ist also das wahre Erfolgsgeheiminis von Howard Marks und Warren Buffett.
Der Artikel Howard Marks und Warren Buffetts Erfolgsgeheimnis ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.
Buffetts Mega-Milliardenwetten zum Nachahmen
Bis zu 130 Mrd. US-Dollar investiert Investorenlegende Warren Buffett in nur ein einziges Unternehmen. Das zeugt von riesigem Vertrauen in das Zukunftspotential.
Buffett hat so einige Mega-Milliardeninvestments in seinem Portfolio. Wir haben sie näher analysiert, und angesehen, inwieweit sie sich zum Nachahmen eignen.
Mehr Lesen
- Warren Buffett erzielt mit diesen 3 Aktien eine jährliche Rendite von mindestens 20 %
- Berkshire Hathaway: Gibt es ein „großes Mysterium“?
- Warum man nicht Warren Buffett’s letzte Aktienkäufe kopieren sollte!
- Warren Buffetts Top-Hinweis, um jetzt die besten Aktien zu identifizieren (oder um Aktien nicht zu kaufen)
- Seth Klarmans 30.000.000.000 US-Dollar Outperformance-Geheimnisse
Christof Welzel besitzt Berkshire Hathaway-Aktien. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Berkshire Hathaway (B-Aktien) und empfiehlt die folgenden Optionen: Long January 2023 $200 Call auf Berkshire Hathaway (B-Aktien) und Short January 2023 $200 Put auf Berkshire Hathaway (B-Aktien).
Motley Fool Deutschland 2021
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf fool.de veröffentlicht.
Diskutieren Sie über die enthaltenen Werte
Aktuelle Themen
Weitere Artikel des Autors
AKTIENWELT360 – RISIKOHINWEIS FÜR KOSTENLOSE EMPFEHLUNGEN Risikohinweise für Aktienwelt360 Hinweis: Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind Ergebnisse sowohl der angestellten Analysten von Aktienwelt360 als auch freiberuflicher Analysten. Die Empfehlungen stellen Meinungen der Analysten zu diesem Zeitpunkt und keine personalisierte Anlageberatung dar. Wenn Du eine persönliche Finanzberatung wünschst, dann wende Dich bitte an einen Anlageberater. Auf diesen Seiten findest Du Risikohinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 85WpHG und Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014 („MAR“) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von Aktienwelt360 bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig hierunter fallen. Diese Seiten wurden zuletzt am 5. Januar 2023 aktualisiert. Risikohinweis Die Anlageempfehlungen von Aktienwelt360 enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten (die „Informationen”), die als zuverlässig gelten. Aktienwelt360 hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und behauptet nicht die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Insbesondere, aber nicht beschränkt auf in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Markt- und/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. Aktienwelt360, die Anteilseigner und Angestellte behaupten auch nicht die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von Aktienwelt360 oder Freiberufler, die auf aktienwelt360.de schreiben, in verantwortlicher Stellung, z. B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten. Erklärung gemäß § 85 WpHG iVm der MAR sowie der Delegierten Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind das Ergebnis sowohl angestellter als auch freiberuflicher Analysten von Aktienwelt360. Die Empfehlungen sind keine „offiziellen“ Empfehlungen der kostenpflichtigen Produkte der Aktienwelt360 GmbH, sondern stellen die Meinungen der Analysten zum betreffenden Zeitpunkt dar. Im Artikel benutzte Bewertungsmethodologie Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das jeweils analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z. B. Discounted-Cash-Flow (DCF)-Modell, Terminal-Multiple-Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“-Modell oder ähnliche, häufige und weit verbreitete fundamentale Bewertungsmethoden. Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch abhängig von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglicher Industrieveränderungen, Alternativen möglicher zukünftigen Entwicklungen, Ergebnissen der Unternehmensstrategie, Wettbewerbsdruck usw. angepasst wird. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht ausschließlich im Modell betrachtet werden, sondern eher als das wahrscheinlichste Ergebnis vieler möglicher zukünftiger Auswirkungen. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z. B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen. Diese Ausarbeitung reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen. Die Ergebnisse der Analysen sowie die Meinungen der Analysten werden den analysierten Unternehmen vor der Veröffentlichung nicht offengelegt. Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in der jeweiligen Anlageempfehlung angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird. Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung der Gesamtperformance des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten. Marktschlagende: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren stärker als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird. Profitabel: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren weniger als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird, aber mehr als null. Negativ: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren fallen wird. Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Aktienwelt360 GmbH Wenn ein Analyst (Mitarbeiter sowie Freiberufler) von Aktienwelt360 über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt. Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (aktienwelt360.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offenlegen. Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Aktienwelt360: - jede Aktie, die sie besitzen, mindestens zehn volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht. Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die: - jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Aktienwelt360 schreiben, mindestens zehn volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.