Blue Cap: Prognose etwas vorsichtiger

Nach Darstellung von SMC-Research habe sich das Portfolio der Blue Cap AG infolge derzeitiger Engpässe uneinheitlich entwickelt. Die Q3-Zahlen bedingten zwar eine Kurszielabsenkung, aber SMC-Analyst Holger Steffen erwartet dennoch für 2022 ein deutliches Umsatz- und Gewinnwachstum.

Unter schwierigen Rahmenbedingungen, die von Materialengpässen und Logistik-problemen gekennzeichnet seien, habe sich das Portfolio von Blue Cap laut SMC-Research zuletzt uneinheitlich entwickelt. Von den größeren Beteiligungen haben insbesondere con-pearl und Planotol im laufenden Jahr bislang deutlich zulegen können, demgegenüber musste Neschen signifikante Einbußen hinnehmen, so das Researchhaus.

Anlässlich der Übernahme von HY-LINE im August hatte den Analysten zufolge das Management die Zielspanne für den diesjährigen Umsatz von 255 bis 265 Mio. Euro auf 265 bis 275 Mio. Euro angehoben, was für den „Altkonzern“ mit Erlösen am unteren Ende der vorherigen Zielspanne korrespondiert habe. Zugleich sei damals die Zielspanne für die bereinigte EBITDA-Marge von 8 bis 9 Prozent bekräftigt worden.

Mit den Q3-Zahlen sei der Ausblick nun auf die untere Grenze der Bandbreiten, also auf einen Umsatz von 265 Mio. Euro und eine EBITDA-Marge von 8 Prozent, konkretisiert worden.

Die Analysten haben ihre Schätzungen infolgedessen nach unten angepasst und auch die Folgeperioden etwas vorsichtiger formuliert. Neben den temporären Schwierigkeiten (Lieferengpässe) sei das Unternehmen nämlich bei einer Beteiligung (Neschen) mit grundsätzlicheren Problemen konfrontiert, weswegen deren Strategie nachjustiert werden müsse, um das Unternehmen wieder auf einen Wachstumspfad mit steigenden Margen zu bringen.

Das Kursziel habe sich durch die Anpassungen von 46,00 Euro auf 44,00 Euro reduziert. Nach wie vor biete die Aktie damit ein hohes Kurspotenzial. Das sei einerseits auf eine günstige Bewertung zurückzuführen und andererseits auf das dynamische Wachstum mit Akquisitionen, das schon jetzt laut SMC-Research ein deutliches Umsatz- und Gewinnwachstum für 2022 sicherstellen sollte. Zudem rechnen die Analysten mit weiteren Übernahmen und bekräftigen infolgedessen ihr Urteil „Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 04.11.2021 um 8:42 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 04.11.2021 um 7:30 Uhr fertiggestellt und am 04.11.2021 um 8:15 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

 

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/11/2021-11-04-SMC-Comment-Blue-Cap_frei.pdf

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Rating: Kauf
Analyst: Holger Steffen
Kursziel: 44,00