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Zalando-Aktie: Das sieht nicht gut aus – kann man die Aktie langfristig kaufen?
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Seit dem Jahresbeginn ist der Zalando-Aktienkurs (WKN: ZAL111) um fast 55 % eingeknickt (Stand: 11. Mai 2022). Und es kommt noch schlimmer: Nun liefert der Berliner Onlinehändler auch noch gute Gründe für den Absturz der Zalando-Aktie. Das Wachstum kam im ersten Quartal dieses Jahres zum Stillstand und das Unternehmen schrieb deutlich rote Zahlen.
Vom Vorzeige-Coronaprofiteur zum hässlichen Entlein im DAX – das ist die Geschichte der Zalando-Aktie. Kann man den E-Commerce-Akteur jetzt noch mit einer langfristigen Perspektive kaufen, oder sind die Wachstumsträume zerplatzt?
Wie hoch waren Umsatz und Gewinn der Zalando-Aktie?
Im ersten Quartal 2022 sank der Umsatz von Zalando um 1,5 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Das ist höchst unüblich für den Onlinehändler, der vor dem Beginn der Coronakrise Wachstumsraten von mehr als 20 % ablieferte und während der Krise sogar an den 50 % kratzte. Nun hat sich das Geschäft extrem abgekühlt. Die hohe Inflation und der Krieg in der Ukraine stellen außerdem das Kaufverhalten der Kunden auf den Kopf.
Die gegenüber dem ersten Quartal 2021 gestiegenen Rabatte sowie höhere Logistikkosten, die vor allem aufgrund der nicht erwarteten Unterauslastung voll durchschlugen, bescherten dem E-Commerce-Unternehmen eine bereinigte operative Marge von -2,4 %. Zu Hochzeiten der Coronakrise lag dieser Wert auch mal deutlich über 5 %. Das Ergebnis je Zalando-Aktie betrug 0,24 Euro.
Zalando-Aktie: Schrei vor Schreck?
Nicht nur auf den ersten Blick, sondern auch tiefer in der Bilanz drückt der Schuh bei der Zalando-Aktie.
Ein strategisches Hauptziel des Unternehmens ist das Wachstum des Partnerprogramms. Hier tritt Zalando nicht als Händler auf, sondern stellt lediglich seine Verkaufsplattform und nimmt Provisionen ein. Diese Strategie soll die Profitabilität erhöhen. Doch mittlerweile steht das Partnerprogramm für fast ein Drittel des Warenvolumens und die Gewinnmargen sind ungewöhnlich schlecht.
Noch deutlicher wird der Punkt, wenn man bedenkt, dass Zalando zu den schlimmsten Corona-Zeiten keine oder reduzierte Provisionen einnahm, während mittlerweile wieder die vollen Sätze anfallen. Investoren der Zalando-Aktie können sich also durchaus eine höhere Profitabilität wünschen.
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Auch die stark gestiegenen Vorräte treiben manch einem Sorgenfalten auf die Stirn. Allein in den ersten drei Monaten dieses Jahres stiegen sie um 400 Mio. Euro, da der Onlinehändler zwar viel ein-, aber wenig verkaufte. Gleichzeitig spricht das Management von „Veränderung der Präferenzen“ seiner Kunden. Man darf nur hoffen, dass der Zalando-Aktie hier keine Abschreibung im neunstelligen Bereich bevorsteht.
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