Drahtseilakt / Wie die EZB versucht die richtige Balance als Seiltänzer zu behalten

Itzehoe (ots) - Ein Seiltänzer und die Europäische Zentralbank (EZB) haben
derzeit viel gemeinsam. Allerdings ist der Seiltänzer deutlich besser dran -
warum das so ist und wie Anleger einen Absturz vermeiden, erklärt Jörg
Wiechmann, Geschäftsführer im Itzehoer Aktien Club (IAC).

Gerade hat die EZB den Leitzins auf zwei Prozent deutlich angehoben. "Das hört
sich nach jahrelanger Negativzins-Politik fast schon wieder passabel an", so
Wiechmann. Ist es aber nicht: Angesichts von rund zehn Prozent Inflation beträgt
der Realzins aktuell rund minus acht Prozent. "Um so viel werden Sparer also
nach wie vor Jahr für Jahr ärmer, wenn sie ihr sauer Erspartes zu zwei Prozent
auf dem Zinskonto parken."

Eigentlich müsse die EZB die Zinsen über die Inflationsrate hinaus anheben,
erklärt der IAC-Geschäftsführer. Doch das sei utopisch angesichts der Berge an
Staatsschulden im Euro-Raum. So ähnele die EZB einem Seiltänzer, der in die eine
oder andere Richtung abzustürzen droht: Erhöhe sie die Zinsen zu wenig,
vernichte die Inflation weiter den Wert des Geldes. Eine zu starke Zinserhöhung
dagegen belaste die angesichts der Energiekrise ohnehin angeschlagene
Konjunktur. "Es droht der Absturz Richtung Rezession samt Millionen Arbeitslosen
und Tausenden Firmenpleiten", sagt Wiechmann. Seiltänzer könnten zu einer
Balance-Stange als Hilfe greifen, die Zentralbank aber nicht mehr: "Die haben
Notenbank und Regierungen bereits vor Jahren leichtfertig aus der Hand gegeben,
als sie sich von den Geboten solider Geldpolitik und Einhaltung der
Stabilitätskriterien verabschiedet haben."

Die Folge für Anleger: Mit Zinsanlagen spare man sich so lange arm, wie die
Zinsen unterhalb der Inflationsrate liegen, betont Wiechmann. Schutz böten nur
Sachanlagen, allen voran Aktien. Denn für Unternehmen stiegen zwar die Lohn- und
Rohstoffkosten, aber dank Inflation könnten sie auch ihre Preise anheben - bei
stabiler Marge steige also der Gewinn.

So sei es für Aktionäre langfristig kein Risiko, wenn die EZB bei ihrem Seiltanz
in Richtung Inflation abstürze. Anders sieht es aus, wenn die Zentralbank die
Zinsen stark erhöht: "Das würde den Firmen einen Nachfrage- und Gewinneinbruch
bescheren und könnte die bereits deutlich gefallenen Börsenkurse nochmals
temporär belasten", sagt der IAC-Geschäftsführer. Langfrist-Investoren könnten
das aber aussitzen. Und wer bei seinem Einstieg an der Börse beiden Risiken
Rechnung tragen wolle, könne sein geplantes Investment aufteilen: statt einer
Einmalanlage beispielsweise über zwölf Monate verteilt. Wiechmann: "So wäre
sicher gestellt, dass auch im Rezessionsszenario mit kurzzeitig weiter fallenden
Börsenkursen ein günstiger Einstieg erfolgt."

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Nils Petersen
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OTS: Itzehoer Aktien Club GbR