Geil auf Solar? Warum nicht Wind?

Alle Investoren sind geil auf Solar. Wind ist nicht sexy. Deshalb haben wir uns die restlichen Windaktien genauer angeschaut. Die einzig halbwegs vernünftige Aktie aus dieser Branche in Deutschland ist allerdings lediglich REpower Systems (DE0006177033). Sicher. Die Zahlen für das Jahr 2004 waren gruselig. Und auch für dieses Jahr erwartet Firmenchef Fritz Vahrenholt lediglich „eine Verringerung der Verluste“ und noch keinen Break-Even. Wir gehen aber davon aus, dass die Hamburger schon recht nahe an ein ausgeglichenes Ergebnis (EBIT) rankommen werden. Im Gesamtjahr sollen mehr als 200 Windenergieanlagen aufgestellt werden, sagt der CEO bei unserem Treffen in Frankfurt am Rande der Erneuerbare Energien Konferenz von der Seydler AG. Mehr als 50 Prozent der Anlagen werden im Ausland errichtet. Mit einer gewissen Verzögerung trumpft das Unternehmen in ausländischen Gefilden inzwischen stark auf. Das werten wir extrem positiv.

Die Martifer - Construções metalomecânis aus Portugal scheint auf REpower voll abzufahren. Das in Oliveira de Frades ansässige Stahl- und Metallunternehmen hat vor kurzem den Anteil von fünf auf nunmehr rund 20 Prozent ausgebaut und ist somit größter Einzelaktionär. Da diese Größenordnung aus Sicht von Stimmrechten keinen Sinn macht, können wir uns den Ausbau auf mindestens 25 Prozent (Sperrminorität!!) sehr gut vorstellen.

Sie bekommen das Papier unter Buchwert. Zudem sorgt die baldige Rückkehr in die Gewinnzone für Fantasie. Damit ist die Aktie ein klassischer Turnaround. Das finden wir sexy! Wir haben die Aktie im letzten Jahr bei Kursen um 20 Euro zum Verkauf empfohlen. Jetzt notiert der Titel bei 13 Euro. Wir raten nunmehr zum Kauf!