Singulus vor dem Comeback?

Nach dem Übergangsjahr 2005 erwartet der Maschinenbauer im kommenden Geschäftsjahr wieder deutlich steigende Einnahmen und Gewinne. Das sagt uns Finanzvorstand Stefan A. Baustert im Hintergrundgespräch. „Wir haben 2006 mehrere Pfeiler um wieder zu wachsen“. Zur alten Umsatz- und Ertragsstärke wird die Gesellschaft im kommenden Jahr aber noch nicht zurückkehren. Der CFO begründet den Optimismus durch die Einführung der dritten Generation für Optical Disc Maschinen. Dem Vernehmen nach läuft der Verkauf von DVD9/HD-DVD Linien bereits seit Juni diesen Jahres. Eine Anlage kostet knapp 900.000 Euro. Für 2006 strebt die Firma Abverkäufe von circa 160 Einheiten an. Zusätzlich erwartet Baustert erste Verkäufe von Blu-Ray Linien. „Unser komplettes Blu-Ray Angebot steht Ende des Jahres“. Nach eigenen Angaben ist das Ziel mindestens 20 dieser Maschinen im kommenden Jahr zu verkaufen. Der Preis liegt bei 1,3 Millionen Euro pro Linie, sagt der Finanzchef. Die Einführung des Blu-Ray Formats hat für die gesamte Industrie erhebliche Vorteile. „Bei HD-DVD handelt es sich lediglich um eine Ergänzung der DVD9 Anlage. Bei Blu-Ray müssen Kunden komplett neue Maschinen kaufen“, erklärt Baustert. Weiteres Potenzial sieht der Konzern auch bei den neuen Dual Layer DVD-R Anlagen.

Ab dem kommenden Geschäftsjahr wird erstmals auch der neue Geschäftsbereich „Opticus“ einen Beitrag zu Umsatz und Ergebnis leisten. Einen Abnehmer hat Singulus (DE0007238909) bereits. Ein zweiter befindet sich in den Endverhandlungen. „Unser Ziel ist in 2005 mindestens fünf Maschinen zu verkaufen“. In der Sparte schaut sich das Management auch nach Zukäufen um. „Wir haben bei „Opticus“ drei Optionen. Erstens. Wir kaufen einen anderen Hersteller der ebenfalls Brillengläser beschichtet und der Zugang zu weiteren Kunden hat. Zweitens. Wir suchen einen Partner aus der Industrie mit großer Vertriebserfahrung und gründen ein Joint Venture. Drittens. Wir treiben das Geschäft mit eigenen Kräften voran“. Bei der letzten Lösung wird es jedoch wohl kaum bleiben, deutet Baustert an. Der Grund ist simpel: Die Stärke von Singulus ist die Technologie, so der CFO.

Keine Neuigkeiten gibt es bezüglich der Partnersuche im Bereich „Timaris“ (MRAM). „Wir müssen zuerst eine Maschine verkaufen, dann sind unsere Chancen deutlich besser einen Partner für die Sparte zu gewinnen“, sagt Baustert. Dies kann sowohl ein Finanz- oder ein strategischer Investor sein. Nach eigenen Angaben sind zwei Firmen aus den USA und eine aus Europa an einer Anlage interessiert. Sollten die Verhandlungen jedoch bis Jahresende nicht über die Bühne gehen werden die Franken das Standbein dichtmachen. Das würde zu einer Belastung von sieben Millionen Euro führen. Der Konzern erwartet in 2005 einen Umsatz von 240 bis 250 Millionen Euro und ein positives EBIT im hohen, einstelligen Bereich. Aufgrund des Umsatzeinbruchs von rund 45 Prozent gegenüber dem Vorjahr, ist es durchaus beachtlich, dass die Firma in 2005 überhaupt einen Gewinn ausweisen kann. In der Ergebnisprognose sind Abschreibungen auf Inventare und Kundenforderungen für zurückgesandte und für alte Produkte enthalten. „Wir verkaufen alte Linen auch unter dem Herstellungspreis. Am Jahresende müssten wir die Anlagen ohnehin abwerten. Jetzt bekommen wir wenigstens noch Cash“. Die Bruttomarge dürfte sich in 2005 zwischen 27 und 28 Prozent bewegen. Baustert verspricht zudem einen positiven operativen Mittelzufluss. Nicht fortsetzen wird der CFO vermutlich das Aktienrückkaufprogramm. „Wir benötigen das Geld möglicherweise für Übernahmen und werden bis auf weiteres keine weitere Aktien zurückerwerben“.

Den weltweit gnadenlosen Einbruch des Optical Disc Marktes wird der Konzern ohne größere Blessuren überstehen. Ab 2006 steht die Nummer eins im Weltmarkt mit einer unverändert soliden Bilanz wieder in der Pole Position. Sämtliche schlechte Nachrichten sind dem Markt bekannt und im Kurs eingepreist. Jede gute Nachricht ist nunmehr Treibstoff für steigende Kurse. Der Tec-DAX Titel ist wieder kaufenswert.