Marktgeflüster

Aktienmärkte und US-Arbeitsmarktdaten: Was geht da ab?

Die Aktienmärkte nach den vermeintlich extrem starken US-Arbeitsmarktdaten zunächst unter Druck - aber dann kam die Wende nach oben. Warum? Vermutlich sind zwei Faktoren relevant: einerseits,rein Markt-technisch, Eindeckungen von den derzeit sehr hohen Put-Positionen. Und andererseits bekam das "no-landing-Narrativ" neuen Auftrieb - wohl fälschlicherweise. Warum fälschlicherweise? Erstens sind die US-Arbeitsmarktdaten faktisch viel schwächer als die Headline-Zahl vermuten ließe (ohne "saisonal adjustments" wären in der Privatwirtschaft Stellen verloren gegangen, vor allem die Zahl der Vollzeitstellen hat abgenommen). Und zweitens ist der Arbeitsmarkt ein nachlaufender Indikator: historisch erreicht dieser seinen Hochpunkt unmittelbar vor einer Rezession. Und so gehen die Aktienmärkte wieder den Weg des größten Schmerzes: erst nach unten (viele hatten mit schwächeren Daten gerechnet), dann nach oben..

Hinweise aus Video:

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